郑州煤电（600121）2024年年报财务简析：净利润增783.88%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期郑州煤电（600121）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入42.05亿元，同比下降2.74%，归母净利润2.83亿元，同比上升783.88%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.1亿元，同比下降15.28%，第四季度归母净利润2.7亿元，同比上升119.12%。本报告期郑州煤电短期债务压力上升，流动比率达0.45。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.84%，同比减18.94%，净利率8.57%，同比增70.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.12亿元，三费占营收比19.3%，同比增8.92%，每股净资产1.54元，同比增17.01%，每股经营性现金流0.37元，同比增86.97%，每股收益0.23元，同比增785.5%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据的变动原因:本期新增商业承兑。
2. 应收款项融资变动幅度为-96.51%,原因:本期煤款回收票据结算减少。
3. 预付款项变动幅度为-65.58%,原因:本期预付设备款同比减少。
4. 存货变动幅度为-30.22%,原因:本期煤炭库存量减少。
5. 其他流动资产变动幅度为102.05%,原因:本期新增待摊票据融资费用。
6. 长期股权投资变动幅度为59.16%,原因:本期联营企业复晟铝业盈利能力增强。
7. 在建工程变动幅度为37.72%,原因:本期技改投入增加。
8. 使用权资产变动幅度为194.79%,原因:本期租入资产增加。
9. 长期待摊费用变动幅度为212.3%,原因:本期新增融资租赁服务费及办公楼维修费。
10. 应交税费变动幅度为-48.81%,原因:本期煤炭售价下降，煤款收入减少，相应的增值税和企业所得税减少。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为350.24%,原因:本年长期借款及部分融资租赁转一年内到期。
12. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:本年长期借款转一年内到期。
13. 租赁负债变动幅度为186.74%,原因:本期租入资产增加。
14. 长期应付款变动幅度为134.5%,原因:本期新增融资租赁。
15. 未分配利润变动幅度为44.18%,原因:一是煤炭主业方面，本期因煤炭售价同比下降以及下属子公司教学二矿停产，导致煤炭收入同比减少1.67亿元；二是股权投资方面，本期联营企业复晟铝业因氧化铝售价大幅上涨盈利能力增强，投资收益同比增加2.16亿元；三是子公司处置方面，本期公司下属三级子公司上海郑煤因申请破产并移交破产管理人，失去控制权不再合并其报表形成处置收益2.51亿元以及转让子公司郑新铁路2%股权后，对剩余股权按公允价值重新计量产生利得0.64亿元。
16. 财务费用变动幅度为36.83%,原因:本期票据贴现等融资费用同比增加以及利息收入同比减少。
17. 研发费用变动幅度为77.36%,原因:本期加大研发投入。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为86.97%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金减少。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.87%,原因:本期售后回租融资租赁金额同比增加。
20. 其他收益变动幅度为207.86%,原因:本期收到矿井智能化改造补贴及风险防控专项补助等同比增加。
21. 投资收益变动幅度为5264.53%,原因:一是本期联营企业复晟铝业因氧化铝售价大幅上涨盈利能力增强，投资收益同比增加2.16亿元；二是本期公司下属三级子公司上海郑煤因申请破产并移交破产管理人，失去控制权不再合并其报表形成处置收益2.51亿元；三是本期转让子公司郑新铁路2%股权后，对剩余股权按公允价值重新计量产生利得0.64亿元。
22. 公允价值变动收益变动幅度为-44.11%,原因:投资性房地产公允价值下降。
23. 资产减值损失变动幅度为-3549.02%,原因:本期公司下属超化煤矿计提库存煤减值。
24. 资产处置收益变动幅度为-106.25%,原因:上期公司处置东风电厂设备等资产。
25. 归属于母公司股东的净利润变动幅度为783.88%,原因:一是煤炭主业方面，本期因煤炭售价同比下降以及下属子公司教学二矿停产，导致煤炭收入同比减少1.67亿元；二是股权投资方面，本期联营企业复晟铝业因氧化铝售价大幅上涨盈利能力增强，投资收益同比增加2.16亿元；三是子公司处置方面，本期公司下属三级子公司上海郑煤因申请破产并移交破产管理人，失去控制权不再合并其报表形成处置收益2.51亿元以及转让子公司郑新铁路2%股权后，对剩余股权按公允价值重新计量产生利得0.64亿元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.79%，资本回报率一般。去年的净利率为8.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额42.39亿元，累计分红总额4.94亿元，分红融资比为0.12。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.02%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.59%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.32%、流动比率仅为0.45）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达382.45%）

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