诺思格（301333）2024年业绩下滑与应收账款高企：财务分析

近期诺思格（301333）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营业收入与净利润

诺思格（301333）在2024年的营业总收入为7.44亿元，同比上升3.14%。然而，归母净利润为1.4亿元，同比下降13.73%，扣非净利润为1.14亿元，同比下降11.36%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.82亿元，同比下降7.44%，但归母净利润为5580.39万元，同比上升52.16%，扣非净利润为4787.09万元，同比上升55.61%。

主要财务指标

• 毛利率：37.09%，同比减少6.8%。
• 净利率：19.06%，同比减少15.59%。
• 三费占营收比：11.24%，同比减少1.86%。
• 每股净资产：18.97元，同比增加4.18%。
• 每股经营性现金流：1.6元，同比减少20.11%。
• 每股收益：1.47元，同比减少29.33%。

应收账款与现金流

截至报告期末，诺思格的应收账款为1.25亿元，同比增加39.16%，占最新年报归母净利润的比例高达89.32%。经营活动产生的现金流量净额同比减少19.63%，主要原因是支付给职工以及购买商品的现金流增加。

主营业务收入构成

• 临床试验运营服务：3.2亿元，占总收入的43.01%，毛利率为29.98%。
• 临床试验现场管理服务：2.05亿元，占总收入的27.52%，毛利率为30.21%。
• 数据管理与统计分析服务：1.01亿元，占总收入的13.53%，毛利率为49.06%。
• 生物样本检测服务：6350.82万元，占总收入的8.54%。
• 临床药理学服务：3221.07万元，占总收入的4.33%。
• 临床试验咨询服务：2290.91万元，占总收入的3.08%。

行业与竞争环境

诺思格作为一家专业的临床试验外包服务提供商，面临着激烈的国内外竞争。国际市场方面，主要竞争对手如IQVIA、LabCorp等技术和资金实力雄厚。国内市场方面，CRO行业竞争激烈，集中度较低，新进企业和市场参与者可能通过低价竞争抢占市场。

风险因素

• 行业监管政策变动风险：NMPA药物审批要求及相关监管政策的变化会直接影响医药企业的研发投入及药品注册申报进度。
• 市场竞争风险：公司所处的CRO行业属于充分竞争市场，面临来自国内外众多CRO企业的竞争。
• 研发服务合同执行风险：研发过程中可能出现受试者招募进度缓慢、客户临床试验物资提供不及时等问题，导致服务合同中途停止或延期。
• 人力成本上升风险：随着公司发展壮大，对专业人才需求增加，薪酬水平提高，人力成本可能进一步提升。

总结

诺思格2024年的财务表现显示出一定的压力，尽管营业收入有所增长，但净利润和每股收益均出现下滑。应收账款的高企和现金流的减少也值得关注。公司在激烈的市场竞争中需不断提升核心竞争力，以应对未来的挑战。

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