金城医药（300233）：2024年净利润增长但营收下滑，需关注应收账款及现金流

近期金城医药（300233）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

金城医药（300233）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为33.73亿元，同比下降4.66%。尽管营收有所下降，但归母净利润达到1.97亿元，同比上升12.63%。扣非净利润为1.8亿元，同比上升13.73%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为8.58亿元，同比下降11.5%；归母净利润为4572.69万元，同比上升8.28%；扣非净利润为4154.15万元，同比上升7.07%。这显示出公司在第四季度虽然营收下降，但净利润仍保持增长。

主要财务指标

• 毛利率：40.13%，同比下降8.22%。
• 净利率：6.16%，同比上升12.72%。
• 三费占营收比：25.91%，同比下降15.25%。
• 每股净资产：9.81元，同比上升1.42%。
• 每股经营性现金流：0.77元，同比下降55.34%。
• 每股收益：0.52元，同比上升15.56%。

应收账款与现金流

公司应收账款为5.71亿元，同比下降6.16%。然而，经营活动产生的现金流量净额为0.77元/股，同比下降55.34%。这表明公司在销售商品收到的现金方面存在较大压力，主要原因是子公司金城金素主要产品价格下降，收入下降，以及银行承兑汇票到期托收金额减少。

主营收入构成

• 制剂产品：收入11.91亿元，占比35.30%，毛利率56.48%。
• 其他医药化工产品：收入8.89亿元，占比26.35%，毛利率21.46%。
• 头孢侧链活性酯系列产品：收入8.51亿元，占比25.21%，毛利率32.10%。
• 生物制药及特色原料药系列产品：收入4.43亿元，占比13.14%，毛利率49.06%。

发展回顾与未来展望

公司专注于大医药大健康领域，形成了以医药化工、合成生物学、女性健康科技、高端抗感染以及新型烟草为核心的发展体系。报告期内，公司获得多项荣誉，并在多个领域取得进展。未来，公司将继续聚焦主业，加强研发和市场开拓，提升产品质量和市场竞争力。

风险提示

公司面临的主要风险包括政策变化、药品研发、产品质量及安全环保、原材料供应及价格波动、出口退税率和汇率变化等。公司将通过优化成本结构、提高产品质量和服务水平，提升市场竞争力，以应对这些风险。

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