坚朗五金（002791）2024年业绩下滑显著，需关注现金流及应收账款风险

近期坚朗五金（002791）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

近期坚朗五金（002791）发布了2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入为66.38亿元，同比下降14.92%；归母净利润为8998.92万元，同比下降72.23%；扣非净利润为4748.27万元，同比下降83.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入为17.27亿元，同比下降23.33%；归母净利润为5712.35万元，同比下降68.22%；扣非净利润为4617.62万元，同比下降69.84%。

主要财务指标

• 毛利率：31.65%，同比减少1.77%。
• 净利率：1.83%，同比减少59.31%。
• 三费占营收比：22.8%，同比增长6.82%。
• 每股净资产：16.12元，同比增长1.84%。
• 每股经营性现金流：1.11元，同比减少28.35%。
• 每股收益：0.27元，同比减少73.27%。

应收账款与现金流

本报告期，坚朗五金的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3579.43%。货币资金为10.86亿元，同比减少9.30%。现金流方面，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-68.38%，原因是本报告期内购买理财产品和结构性存款较赎回理财产品和结构性存款增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为147.16%，原因是本报告期公司取得再融资募集资金即吸收投资收到的现金增加，同时偿还债务支付的现金较上年同期减少。

行业背景与发展回顾

建筑五金行业作为建筑行业的一部分，正逐步从“粗放式发展”转向“高品质发展”。2024年发布的《绿色建材产业高质量发展实施方案》等政策，推动了城镇化率提升至70%，带动基建投资，促进门窗五金、建筑装饰材料等细分市场扩容。坚朗五金主要从事中高端建筑五金系统及建筑构配件的研发、生产和销售，是国内规模最大的门窗幕墙五金生产企业之一。

未来展望与风险提示

公司将继续推进“一站式建筑配套件集成供应商”发展战略，深耕并巩固建筑门窗幕墙五金、门控五金系统、不锈钢护栏构配件等传统品类，同时扩展产品品类，以应对消费群体对建筑多样化、个性化、整合式的需求。公司面临的风险包括：

• 下游行业波动影响，特别是房地产市场的变化。
• 经营规模扩大的管理风险。
• 应收账款余额较大且增长较快。
• 新市场开拓风险。
• 主要原材料价格波动风险。
• 并购整合风险。
• 投资风险。

财务健康度评估

证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为2.23%，资本回报率不强。净利率为1.83%，表明公司产品或服务的附加值不高。建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.34%）和应收账款状况（应收账款/利润已达3579.43%）。

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