ST步步高（002251）：2024年扭亏为盈，但现金流和债务状况需关注

近期ST步步高（002251）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据ST步步高（002251）发布的2024年年报，公司实现了营业总收入34.38亿元，同比上升10.87%。归母净利润达到12.12亿元，同比大幅上升164.16%，成功实现扭亏为盈。扣非净利润为-9.78亿元，同比上升40.07%。第四季度营业总收入为9.07亿元，同比上升30.65%，但归母净利润为-8.08亿元，同比上升34.69%。

盈利能力

公司毛利率为36.81%，同比减少14.84%。净利率为35.76%，同比增加158.64%。每股收益为0.45元，同比增加164.29%。尽管毛利率有所下降，但净利率显著提高，表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计15.82亿元，三费占营收比为46.0%，同比减少35.42%。财务费用变动幅度为-61.03%，主要原因是重整期间部分借款无需计息。

现金流与债务

每股经营性现金流为-0.08元，同比增加95.03%。货币资金为10.3亿元，同比增加21.25%。有息负债为87.29亿元，同比减少19.67%。尽管货币资金有所增加，但有息负债仍然较高，且经营性现金流为负，表明公司在现金流管理和债务偿还方面仍面临一定压力。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自超市、百货和其他业务。超市收入为18.39亿元，占总收入的53.60%，毛利率为13.86%。百货收入为2.69亿元，占总收入的7.84%，毛利率为62.75%。其他业务收入为12.38亿元，占总收入的36.07%，毛利率高达66.92%。

发展回顾与展望

2024年，公司关闭了74家经营未达预期或物业无法续租的门店，完成调改门店13家，年度客流量达2.12亿人次，同比增长15.5%。公司实施了轮值总裁管理制度，优化组织架构，提升管理水平和运营效率。未来，公司将深耕湖南市场，坚持百货、超市双业态双轮驱动，致力于提升顾客服务水平和供应链能力。

面临的挑战

公司面临的主要挑战包括消费需求波动、市场竞争激烈、品牌信誉待修复以及企业文化植入和组织变革的磨合。此外，公司现金流和债务状况也需要持续关注，以确保未来的可持续发展。

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