莱茵生物（002166）：2024年业绩显著增长，但需关注现金流和应收账款风险

近期莱茵生物（002166）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

莱茵生物（002166）在2024年的营业总收入为17.72亿元，同比增长18.6%。归母净利润为1.63亿元，同比增长97.56%，扣非净利润为1.51亿元，同比增长634.19%。这些数据显示公司在2024年的盈利能力大幅提升。

按单季度数据来看，第四季度营业总收入为6.02亿元，同比下降0.52%，但归母净利润为6138.71万元，同比增长47.53%，扣非净利润为4683.3万元，同比增长175.52%。这表明公司在第四季度虽然营收略有下降，但利润仍保持强劲增长。

盈利能力与成本控制

公司的毛利率为29.33%，同比增长20.11%，净利率为9.44%，同比增长43.33%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2.35亿元，占营收比为13.29%，同比下降9.03%。这表明公司在成本控制方面有所改善，费用率有所下降。

现金流与资产负债

经营活动产生的现金流量净额同比增长36.99%，每股经营性现金流为0.22元，同比增长37.06%。然而，需要注意的是，货币资金为1.65亿元，占总资产比例仅为3.75%，货币资金与流动负债的比例仅为19.25%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为0.61%。这些数据提示公司现金流状况存在一定压力。

此外，应收账款为9.12亿元，同比增长65.88%，应收账款与利润的比例高达559.34%。这表明公司应收账款管理可能存在风险，需密切关注其回收情况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自植物提取产品，收入为17.25亿元，占总收入的97.38%，毛利率为28.09%。国外业务收入为11.37亿元，占总收入的64.18%，毛利率为29.06%；国内业务收入为6.35亿元，占总收入的35.82%，毛利率为29.80%。这表明公司业务以植物提取产品为主，且国外市场占据较大份额。

发展前景与挑战

公司在植物提取行业具有全产业链布局、技术创新和全球化影响力等核心优势，特别是在天然甜味剂和茶叶提取物领域处于领先地位。然而，面对全球地缘政治冲突和贸易摩擦的风险，公司需进一步完善全球供应链体系建设，提升生产和交付能力，增强客户黏性。

总体而言，莱茵生物在2024年实现了显著的业绩增长，但在现金流管理和应收账款控制方面仍需加强，以确保公司未来的稳健发展。

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