天能股份（688819）2024年业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款风险

近期天能股份（688819）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

天能股份（688819）2024年的营业总收入为450.42亿元，较2023年的477.48亿元下降了5.67%。归母净利润为15.55亿元，同比下降32.54%；扣非净利润为10.98亿元，同比下降41.7%。第四季度的表现尤为疲软，营业总收入为121.54亿元，同比下降4.18%，归母净利润为9033.13万元，同比下降84.77%。

盈利能力

公司的毛利率为15.1%，较去年同期减少了6.97个百分点；净利率为3.53%，同比减少了20.86个百分点。每股收益为1.6元，同比下降32.49%。这些数据表明公司在2024年的盈利能力有所减弱。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为14.76亿元，占营收的比例为3.28%，较去年同期增加了3.54%，但费用控制仍处于合理范围。

现金流与资产负债

公司货币资金为187.25亿元，同比增长65.18%，显示出较强的流动性。然而，经营活动产生的现金流量净额虽然同比增长了159.01%，达到6.75元/股，但应收账款占归母净利润的比例高达91.57%，存在较大的回收风险。

主营业务分析

铅酸电池仍然是公司的主要收入来源，2024年实现收入418.35亿元，占总营收的92.88%，毛利率为16.15%。锂电池业务收入为4.93亿元，但出现了亏损，主营利润为-1.52亿元，毛利率为-30.71%。其他业务收入为27.14亿元，占总营收的6.02%，毛利率为7.24%。

发展前景与风险提示

公司在铅酸电池、锂电池、氢电、钠离子电池和固态电池等多个领域均有布局，研发投入较大，未来有望通过技术创新提升市场竞争力。然而，当前的财务数据显示，公司面临较大的现金流压力和应收账款回收风险，需密切关注其未来的资金管理和应收账款管理措施。

总结

总体来看，天能股份2024年的业绩表现不佳，营收和利润双双下滑，盈利能力减弱。虽然公司在多个新兴电池领域进行了战略布局，但短期内仍需解决现金流和应收账款方面的潜在风险。

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