微电生理（688351）：2024年业绩显著增长，需关注现金流与应收账款

近期微电生理（688351）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

微电生理（688351）在2024年的营业总收入达到4.13亿元，同比增长25.51%。归母净利润为5207.04万元，同比大幅增长815.36%。扣非净利润为507.98万元，同比增长114.32%。第四季度的表现尤为突出，营业总收入为1.22亿元，同比增长31.33%，归母净利润为1034.37万元，同比增长277.39%。

盈利能力

公司的毛利率为58.73%，同比下降7.53%。净利率为12.6%，同比大幅增长629.32%。每股收益为0.11元，同比增长814.05%。尽管毛利率有所下降，但净利率的大幅提升表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了显著成效。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.5亿元，占营收比例为36.42%，同比下降16.84%。这表明公司在费用控制方面表现出色，减少了不必要的开支，提高了运营效率。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为0.14元，同比增长277.33%。货币资金为2.69亿元，同比增长1.35%。应收账款为7396.28万元，同比增长34.57%，应收账款与利润的比例高达142.04%，需关注其回收风险。有息负债为911.85万元，同比微降0.23%。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自导管类产品，收入为3亿元，占总收入的72.52%，毛利率为61.34%。其他产品收入为8078.88万元，占总收入的19.55%，毛利率为54.32%。设备类产品收入为2645.35万元，占总收入的6.40%，毛利率为47.51%。医疗器械行业收入为4.07亿元，占总收入的98.48%，毛利率为59.05%。

发展前景与挑战

公司专注于电生理介入诊疗与消融治疗领域，凭借技术创新和市场拓展，实现了显著的业绩增长。然而，应收账款的快速增长和现金流状况需要引起重视。公司应加强应收账款管理，确保资金回笼，以维持健康的现金流。此外，随着市场竞争加剧和技术进步，公司需持续投入研发，保持技术领先地位，以应对未来的挑战。

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