招商轮船（601872）2024年盈利稳健增长，现金流及债务状况需关注

近期招商轮船（601872）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力分析

招商轮船（601872）在2024年的营业总收入为257.99亿元，同比下降0.32%。然而，归母净利润达到51.07亿元，同比上升5.59%，扣非净利润为50.15亿元，同比上升8.07%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为65.03亿元，同比下降5.18%，但归母净利润为17.38亿元，同比大幅上升61.14%，扣非净利润为17.27亿元，同比上升68.87%。这表明公司在第四季度实现了显著的盈利增长。

公司的毛利率为28.42%，同比增加了9.71%，净利率为20.19%，同比增加了6.18%。这些数据显示出公司在2024年的盈利能力有所增强。

现金流与债务状况

尽管公司盈利能力有所提升，但现金流状况值得关注。截至2024年末，货币资金为45.89亿元，同比下降7.35%。此外，经营活动产生的现金流量净额为1.04元/股，同比下降4.95%。这主要是由于报告期内油轮船队受运价下行影响，收到的运费较上年同期减少。

与此同时，公司的有息负债为241.05亿元，同比增加了20.23%，有息资产负债率达到了33.89%。这表明公司在债务管理方面需要更加谨慎。

主营业务分析

从主营业务构成来看，油轮运输依然是公司最大的收入来源，收入为92.06亿元，占总收入的35.68%，毛利率为34.97%。其次是散货船运输，收入为79.4亿元，占总收入的30.78%，毛利率为23.50%。集装箱船运输和滚装船运输分别贡献了21.06%和7.12%的收入，毛利率分别为29.94%和30.10%。

发展展望

展望2025年，全球经济仍处于周期调整之中，航运市场面临诸多不确定性和挑战。油轮市场方面，预计需求将保持小幅增长，供应过剩状态或将逐步缩小，VLCC有望重拾领头羊地位。干散货市场方面，预计供需关系将逐步改善，运价中枢有望逐步抬高。LNG运输市场和汽车滚装船市场预计将保持增长，但短期内租金可能仍处于低位。集装箱运输市场则面临短期挑战，但中长期前景乐观。

综上所述，招商轮船在2024年实现了盈利的稳健增长，但在现金流和债务管理方面仍需加强。公司将继续优化业务布局，抓住市场机遇，推动高质量发展。

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