上海环境（601200）：2024年业绩稳健增长，但需关注应收账款和债务状况

近期上海环境（601200）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

上海环境（601200）在2024年的营业总收入为62.61亿元，同比下降1.88%。尽管营收有所下滑，但归母净利润达到5.75亿元，同比增长5.29%。扣非净利润为5.55亿元，同比增长5.54%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为19.81亿元，同比下降3.92%，归母净利润为7387.58万元，同比微增0.21%，而扣非净利润为6188.49万元，同比下降9.67%。

盈利能力

公司的毛利率为25.99%，同比下降2.47%；净利率为10.64%，同比上升3.45%。每股收益为0.43元，同比增长5.28%。虽然毛利率有所下降，但净利率和每股收益均实现了增长。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为7.38亿元，三费占营收比为11.79%，同比下降4.56%。销售费用同比减少了30.18%，主要原因是市场开拓相关业务经费和咨询服务费减少。管理费用同比减少了1.23%，财务费用同比减少了11.84%，得益于公司与金融机构协商下调贷款利率。

现金流与资产负债

经营活动产生的现金流量净额同比增长25.4%，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金同比减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长32.01%，筹资活动产生的现金流量净额同比下降182.58%，主要因为融资性借款净流入同比减少。

截至2024年底，公司货币资金为11.46亿元，同比下降2.01%。应收账款为34.94亿元，同比增长18.54%，且应收账款占归母净利润的比例高达607.16%，需重点关注。有息负债为98.87亿元，同比下降4.92%，有息资产负债率为32.72%，也需关注其债务状况。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自固体废弃物处理板块，收入为40.9亿元，占总收入的65.33%。其次是工程承包及设计规划板块，收入为13.9亿元，占22.20%。环境服务板块收入为8.96亿元，占14.30%。污水处理板块收入为3.94亿元，占6.30%。

地区分布

公司业务主要集中在上海市，收入为40.31亿元，占总收入的64.38%。其他重要地区包括浙江省（7.05%）、山东省（5.84%）、福建省（4.95%）、山西省（4.78%）等。

发展前景

公司在生活垃圾焚烧发电、污水处理、危废处理等领域保持领先地位，并积极拓展“无废城市”建设、环境修复等新兴业务。未来，公司将持续推动绿色低碳转型，提升运营效率，探索资源化利用和智能化管理模式。

总结

总体来看，上海环境在2024年实现了归母净利润和每股收益的增长，但需关注应收账款和债务状况。公司将继续深耕环保领域，推动技术创新和业务多元化，以应对市场竞争和政策变化带来的挑战。

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