均胜电子（600699）：2024年营收稳健增长，但净利润下滑，需关注现金流与债务状况

近期均胜电子（600699）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

均胜电子（600699）在2024年的营业总收入达到558.64亿元，同比上升0.24%。然而，归母净利润为9.6亿元，同比下降11.33%。扣非净利润则为12.82亿元，同比上升27.74%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为147.29亿元，同比上升2.15%，但归母净利润仅为1896.96万元，同比下降93.77%，扣非净利润为3.41亿元，同比上升2.47%。

盈利能力

公司盈利能力有所提升，毛利率为16.22%，同比增加12.22%，净利率为2.37%，同比增加6.69%。尽管如此，每股收益为0.69元，同比减少了11.54%。每股净资产为9.62元，同比减少了0.15%。每股经营性现金流为3.27元，同比增加了17.12%。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为44.88亿元，三费占营收比为8.03%，同比增加了12.97%。销售费用的增加主要是由于业务拓展和新订单承接需求导致的职工薪酬和样品费增长。管理费用的增加则是因为欧洲区生产运营及组织管理架构调整，重组费用增加。

资产与负债

货币资金为72.63亿元，同比增加了40.30%，主要原因是取得香山股份控制权并将其纳入合并范围，以及有息负债规模有所增加。有息负债为241.72亿元，同比增加了20.84%。应收账款为86.78亿元，同比增加了8.04%，同样是因为取得香山股份控制权并将其纳入合并范围。

现金流

经营活动产生的现金流量净额为3.27元/股，同比增加了17.12%，主要得益于公司持续加强应收账款的催收和管理，同时加强营运资金管控。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为29.7%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-20.04%，主要因为收购汽车安全事业部的少数股东股权及实施2023年度现金分红方案。

关注事项

根据财报体检工具的提示，建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.57%），以及公司债务状况（有息资产负债率已达37.41%）。此外，应收账款/利润比例高达903.54%，也值得关注。

发展前景

公司在2024年积极把握全球汽车行业智能电动化和中国自主品牌崛起的趋势，新订单成果丰硕，尤其是在汽车安全业务方面，新业务订单规模创历史新高。公司将继续推进智能化战略升级，以AI为核心驱动力构建新一代智能汽车产品矩阵，并深化电动化战略，优化成本结构及运营效率，强化中国市场优势与全球资源整合。

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