淮河能源（600575）2024年财务表现稳健，但需关注应收账款和现金流状况

近期淮河能源（600575）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

淮河能源（600575）在2024年的营业总收入达到300.21亿元，较去年同期增长9.83%。归母净利润为8.58亿元，同比增长2.17%。扣非净利润为7.88亿元，同比大幅增长62.99%。然而，第四季度的表现较为疲软，营业总收入为64.27亿元，同比增长0.36%，但归母净利润仅为1536.29万元，同比下降90.97%，扣非净利润为1540.57万元，同比下降52.97%。

盈利能力

公司的毛利率为6.15%，较去年同期下降1.49个百分点；净利率为3.05%，同比下降5.03个百分点。尽管如此，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为2.36%，同比下降12.42%，显示出公司在成本控制方面的改善。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.71元，同比增长181.64%，表明公司在经营活动中的现金流状况有所改善。然而，应收账款占归母净利润的比例高达192.75%，且货币资金与流动负债的比例仅为84.05%，提示公司需要关注现金流和应收账款的管理。

资产负债

有息负债为64.75亿元，较去年同期减少3.49%，但有息资产负债率仍达27.14%，需关注债务风险。货币资金为27.49亿元，同比增长10.00%。

主营业务分析

公司主营业务收入构成中，物流贸易收入占比最高，为205.24亿元，占总收入的68.36%，但毛利率仅为0.77%。电力业务收入为66.85亿元，占总收入的22.27%，毛利率为13.39%。煤炭销售收入为18.75亿元，占总收入的6.24%，毛利率为24.60%。铁路运输收入为7.72亿元，占总收入的2.57%，毛利率为37.84%，是毛利率最高的业务。

发展展望与风险

公司未来将继续提升现有煤电产业的运营质效，推进电力市场改革，同时关注铁路运输和配煤业务的发展。然而，公司面临行业风险、市场风险和经营风险，特别是在电力现货交易和煤炭市场价格波动方面。公司需进一步加强风险防控，确保稳健发展。

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