天风证券：给予中海油服买入评级

天风证券股份有限公司张樨樨,姜美丹近期对中海油服进行研究并发布了研究报告《2024年报点评：业绩符合预期》，给予中海油服买入评级。

　　中海油服(601808)
　　2024年归母净利润符合预期
　　2024年公司营收达483亿元，同比+9.5%，归母净利润为31.4亿元，同比+4.1%，业绩增速放缓主要是因为2024年沙特暂停平台影响以及墨西哥补税，2025年以上事件的影响或消除。
　　钻井服务板块：2025年被沙特暂停平台均重获工作量
　　2024年作业天数为17502天，同比-1%；其中自升式平台同比+2%，半潜式钻井平台同比-14%，自升式、半潜式钻井平台可用天使用率分别85.5%、75.6%，同比分别-0.4pct、-7.4pct，自升式平台尽管受沙特暂停平台事件影响，但是作业天数和日历天使用率都还实现了同比增长，半潜式平台我们认为主要受台风天气及拖航期等影响，使用率下滑明显。
　　平台日费逐步提升。2024年自升式平台日费7.5万美金/天，同比+1.4%；半潜式平台日费14.3万美金/天，同比+7.5%。其中2024年下半年自升式日费同比-3.6%（主要是因为沙特暂停平台影响）、半潜式日费同比+8.3%（coslprospector高日费合同开始兑现）。
　　油田技术服务板块毛利率水平维持高位，略有提升
　　2024年油田技术服务收入276.6亿元，同比+7.4%，油田技术服务的毛利率为22.9%，有所提升。
　　盈利预测与投资评级：原预测2025-2026年归母净利润为45/51亿元，油田技术服务收入增速有所放缓，现调整为40.3/42.4亿元，另新增2027年归母净利润为44.3亿元，A股对应PE18/17/16倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：经济衰退带来的油价下行风险；项目投产不及预期的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券张超越研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.51%，其预测2025年度归属净利润为盈利41.71亿，根据现价换算的预测PE为17.13。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为18.61。

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