电气风电（688660）2024年年报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期电气风电（688660）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入104.38亿元，同比上升3.2%，归母净利润-7.85亿元，同比上升38.27%。按单季度数据看，第四季度营业总收入73.03亿元，同比上升74.3%，第四季度归母净利润-3.08亿元，同比上升50.2%。本报告期电气风电盈利能力上升，毛利率同比增幅4.37%，净利率同比增幅40.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.88%，同比增399.93%，净利率-7.53%，同比增40.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.09亿元，三费占营收比8.71%，同比减5.05%，每股净资产3.83元，同比减12.86%，每股经营性现金流0.03元，同比增101.1%，每股收益-0.59元，同比增37.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为35.92%,原因:本期新接订单大幅增加，相应预收款及销售商品收到的现金增加使得本期经营活动产生的现金流好转。
2. 应收票据变动幅度为-62.05%,原因:本期现金结算增加，票据结算减少。
3. 应收款项变动幅度为40.9%,原因:本期四季度交付订单较为集中且未到合同履约中的收款节点。
4. 预付款项变动幅度为293.26%,原因:本期公司为下年度新接订单预计发生的交付备货而进行相应的原材料采购，造成预付账款金额有所增加。
5. 其他应收款变动幅度为38.26%,原因:本期投标项目增加导致投标保证金增加。
6. 其他流动资产变动幅度为32.21%,原因:公司新接订单项目大幅增加，根据订单收款节点开具的增值税发票亦较上期增加。
7. 长期应收款变动幅度为861.59%,原因:本期采用分期收款方式销售商品的收入增加。
8. 在建工程变动幅度为-39.34%,原因:本期公司投资定制两艘运维母船及滨海测试基地厂房等在建项目在本期内完成建设实现转固。
9. 无形资产变动幅度为81.81%,原因:本期根据产业布局新增土地购置。
10. 长期待摊费用变动幅度为-41.71%,原因:本期新增摊销及处置转出。
11. 短期借款变动幅度为-71.8%,原因:公司在本期内归还较多借款。
12. 合同负债变动幅度为191.62%,原因:公司新接订单大幅增加，预收款项相应有大幅增加。
13. 应交税费变动幅度为125.22%,原因:本年度第四季度交付订单较为集中，导致期末应交增值税增加。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为118.86%,原因:一年内到期的长期借款及应付债券重分类影响。
15. 长期借款变动幅度为77.58%,原因:本期因经营活动资金需求新增借款。
16. 应付债券变动幅度为-100.0%,原因:公司此前发行的7.5亿银行间债券市场中期票据将在1年内到期，从应付债券重分类至一年内到期的非流动负债。
17. 递延收益变动幅度为56.23%,原因:本期子基地新增投资补贴款。
18. 其他非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:随着风机交付，本期长期合同负债减少。
19. 其他综合收益变动幅度为-301.25%,原因:汇率波动产生的外币财务报表折算差额。
20. 未分配利润变动幅度为-105.39%,原因:本期归属于母公司的净利润仍为亏损，导致未分配利润进一步下降。
21. 少数股东权益变动幅度为37.42%,原因:本公司控股子公司上海电气风电集团（东营）风电设备有限公司本期少数股东增资。
22. 财务费用变动幅度为47.77%,原因:公司主要在建工程上年末均已转固导致利息资本化减少，同时存款利息收入减少，综合影响下本期利息净支出同比有所增加。
23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为101.1%,原因:本期新接订单大幅增加，相应预收款及销售商品收到的现金增加。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为45.64%,原因:投资长期资产支出同比去年有所下降，同时本期对合联营公司注资减少。
25. 税金及附加变动幅度为-32.1%,原因:本期收到的采购发票增加，全年进项税增加，使得实际缴纳的增值税减少，附加税随之减少。
26. 其他收益变动幅度为-91.21%,原因:受财政补贴政策变化及科研项目进度结转等因素综合影响，导致当期确认的补助金额同比大幅减少。
27. 投资收益变动幅度为-87.59%,原因:公司已建成的风资源投资项目未按计划在本年完成转让，导致本期处置子公司产生的投资收益不及预期。
28. 公允价值变动损益变动幅度为-86.67%,原因:受公司本期持有的非上市权益性投资公允价值波动影响。
29. 信用减值损失变动幅度为72.64%,原因:本期应收款项账龄较上期情况好转使得信用减值损失计提有所减少。
30. 资产处置收益变动幅度为-30.1%,原因:上年同期处置部分吊索具、支架等固定资产产生收益较多。
31. 营业外收入变动幅度为-56.77%,原因:本期保险理赔较上年同期有所减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额29.01亿元，累计分红总额1.53亿元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-16.52%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：上海深远海竞配项目目前进展情况？
答：上海是公司重点布局和规划的市场区域，公司将充分发挥上海本地企业的优势，密切关注政策动向和资源规划进展情况，积极参与项目竞配过程。

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