江中药业（600750）2024年年报简析：净利润增9.67%

据证券之星公开数据整理，近期江中药业（600750）发布2024年年报。根据财报显示，江中药业净利润增9.67%。截至本报告期末，公司营业总收入44.35亿元，同比下降2.59%，归母净利润7.88亿元，同比上升9.67%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.64亿元，同比上升11.19%，第四季度归母净利润1.54亿元，同比上升21.78%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利7.95亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率63.52%，同比减0.79%，净利率19.4%，同比增12.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.49亿元，三费占营收比37.17%，同比减6.03%，每股净资产6.14元，同比减1.15%，每股经营性现金流1.25元，同比减24.32%，每股收益1.25元，同比增9.65%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-80%，原因：理财结构调整，理财产品到期后转为银行定期存款。
2. 应收款项融资变动幅度为155.48%，原因：公司收到既以收取合同现金流量又以出售为目标的票据增加。
3. 其他应收款变动幅度为-84.42%，原因：合并江中饮片后回收由原股东集中管理的资金。
4. 一年内到期的非流动资产的变动原因：海斯制药处置北石店园区。
5. 其他流动资产变动幅度为67.39%，原因：本年可抵扣增值税较上年增加。
6. 长期应收款的变动原因：海斯制药处置北石店园区。
7. 在建工程变动幅度为40.08%，原因：增加资产投入。
8. 使用权资产变动幅度为-75.65%，原因：租赁终止。
9. 应付票据变动幅度为-100%，原因：采用应付票据结算方式的金额减少。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-63.64%，原因：租赁终止。
11. 租赁负债变动幅度为-89.61%，原因：租赁终止。
12. 长期应付款的变动原因：应付少数股东减资款。
13. 递延收益变动幅度为82.1%，原因：收到政府补助增加。
14. 财务费用变动幅度为-23.62%，原因：理财结构调整，理财产品到期后转为银行定期存款。
15. 公允价值变动收益变动幅度为76.75%，原因：金融资产公允价值降幅减少。
16. 信用减值损失变动幅度为5470.58%，原因：收回长账龄款项。
17. 资产减值损失变动幅度为-65.34%，原因：本期计提存货跌价准备增加。
18. 营业外支出变动幅度为70.81%，原因：本期赔偿罚款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.24%，资本回报率强。去年的净利率为19.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额9.26亿元，累计分红总额40.81亿元，分红融资比为4.41。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.94亿元，每股收益均值在1.42元。

持有江中药业最多的基金为广发稳健增长混合A，目前规模为114.68亿元，最新净值1.5017（3月20日），较上一交易日下跌0.11%，近一年上涨2.54%。该基金现任基金经理为傅友兴。

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