上海石化（600688）2024年年报简析：净利润增122.51%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期上海石化（600688）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入871.33亿元，同比下降6.32%，归母净利润3.17亿元，同比上升122.51%。按单季度数据看，第四季度营业总收入211.38亿元，同比下降8.71%，第四季度归母净利润2.82亿元，同比上升141.08%。本报告期上海石化盈利能力上升，毛利率同比增幅16.24%，净利率同比增幅124.43%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.66亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.32%，同比增16.24%，净利率0.37%，同比增124.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.36亿元，三费占营收比1.88%，同比减8.76%，每股净资产2.35元，同比增2.03%，每股经营性现金流0.73元，同比增866.78%，每股收益0.03元，同比增123.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为859.17%,原因:本年购买商品、接受劳务支付的现金减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-203.36%,原因:本年定期存款收回净额减少、购建长期资产支出增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-295.29%,原因:本年取得和偿还借款产生的现金净流出增加。
4. 货币资金变动幅度为115.74%,原因:一年内到期的定期存款由其他非流动资产重分类至货币资金。
5. 应收款项变动幅度为-51.58%,原因:应收关联方款项减少。
6. 应收款项融资变动幅度为64.17%,原因:本年末贸易分部第三方销售收入增加。
7. 预付款项变动幅度为350.13%,原因:预付石脑油进口消费税增加。
8. 其他应收款变动幅度为96.14%,原因:应收进口石脑油消费税退税款增加。
9. 其他流动资产变动幅度为120.49%,原因:本年购入的碳排放权资产增加。
10. 在建工程变动幅度为71.92%,原因:本年热电机组清洁提效改造工程推进。
11. 其他非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:一年内到期的定期存款由其他非流动资产重分类至货币资金。
12. 短期借款变动幅度为-49.97%,原因:本期偿还借款。
13. 应付票据变动幅度为489.29%,原因:本年用银行承兑汇票支付采购款增加。
14. 应付账款变动幅度为-56.63%,原因:本年用银行承兑汇票支付采购款增加。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-99.84%,原因:上年末借款到期。
16. 长期借款的变动原因:本年新增长期借款用以补充工程建设项目资金需求。
17. 递延收益变动幅度为116.54%,原因:本年收到的政府补助增加。
18. 投资收益变动幅度为212.51%,原因:本年初对上海赛科石油化工有限责任公司的长期股权投资账面价值已减至为零，不再对超额亏损确认投资损失。
19. 公允价值变动收益变动幅度为-100.0%,原因:本年持有的交易性金融资产公允价值未产生变动收益。
20. 资产减值损失变动幅度为40.0%,原因:本年石油化工产品毛利上涨，计提存货跌价准备计提金额减少。
21. 资产处置收益变动幅度为4483.97%,原因:闲置资产处置。
22. 所得税费用变动幅度为-134.73%,原因:本年公司实现经营利润，产生所得税费用。
23. 归属于母公司股东的净利润变动幅度为122.51%,原因:本年石油化工产品毛利上涨，导致经营业绩同比上升。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.46%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额16.50亿元，累计分红总额234.42亿元，分红融资比为14.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.97%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达221.67%）

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