横店东磁：3月17日接受机构调研，包括知名机构聚鸣投资的多家机构参与

证券之星消息，2025年3月19日横店东磁（002056）发布公告称公司于2025年3月17日接受机构调研，南方基金、华西证券、同威投资、吉翱基金、聚鸣投资、倍格投资、远东宏信、景顺长城、易方达、东方红、工银瑞信、中庚基金、国寿养老、华夏基金、中邮基金参与。

具体内容如下：
问：公司磁材器件板块的中长期发展规划？
答：公司磁材器件板块 2024年实现收入约 46亿元，磁性材料出货 23.2 万吨，同比增长 17%。持续巩固铁氧体永磁和软磁的龙头地位，是公司的基本盘。该板块我们立足于“横向布局多材料体系，纵向延伸发展器件”的定位，以推动其中长期稳步增长。
其中，永磁铁氧体主要市场在家电和汽车行业，将以进一步提升市占率为首要任务；软磁在巩固铁氧体软磁优势领域的基础上，加大金属磁粉心、纳米晶材料及器件的开发力度，力拓新能源汽车、光伏、I 领域等市场应用，让其成为推动磁材板块发展的重要增长点；塑磁在巩固热管理系统、转向系统等细分领域小龙头地位的基础上，也要扩产增效。器件板块，除原有的振动器件、硬质合金等产品外，永磁在延伸发展机壳定子规模化，软磁在延伸发展电感（一体成型电感、铜片电感等）、EMC 滤波器件等，上述部分产品经过近二三年的培育，已为公司后续发展奠定了良好的基础。

问：公司铜片电感的培育情况？
答：铜片电感是一种特殊形式的一体成型电感，是芯片供电模块的核心元件，起到为芯片前端供电的作用，以维持主板和显卡中的各种芯片的正常工作，广泛应用于服务器、通讯电源、GPU、FPG、电源模组、笔记本电脑、矿机等领域。如主流 I服务器里的用量约 200-300 个，预计未来几年的复合增长会超 20%，东磁的铜片电感已在批量配套国内外知名客户，未来具有良好的成长空间。

问：EMC滤波器件培育情况？
答：因为新能源汽车依赖于复杂的电子系统和高压电力系统，这些系统容易产生电磁干扰，同时也需要防止外部电磁干扰影响其正常运行。EMC滤波器件主要应用于电机驱动系统、车载充电系统（OBC）、电池管理系统（BMS）、DC-DC转换器、通信系统等，单车应用价值约在 100-200 元之间。截至目前，公司 EMC 滤波器件已获得多个新能源车企的定点开发和生产，后续随着客户相关车型的放量，会带动公司该模块业务的持续增长。

问：欧洲价格上涨的原因？
答：欧洲市场自年初开始需求有所好转，叠加行业自律落地，原材料价格企稳，推动了组件价格有所上涨。

问：欧洲涨价的幅度与国内涨价的幅度有区别吗？
答：由于 6月 1日起光伏项目的上网电量将全面进入电力市场，使得国内出现一定抢装，导致价格上涨；欧洲价格整体还是跟着预期需求和原材料价格来波动。

问：印尼出货、盈利及客户情况？
答：去年 Q3开始产能爬坡，Q4开始规模化出货。目前盈利每瓦小几美分。预计 2025 年出货 3.5GW+。客户终端市场以美国市场为主。

问：印尼后续组件出货占比是否会升？
答：现阶段以电池出货为主，公司会适度进行组件形式出货。

问：印尼基地的成本相对国内成本有优势吗？
答：印尼基地的成本会比国内要高一些，但产品价格也会高一些。前期非硅成本比国内的翻一倍，主要包括投资成本、物料运输成本及能源成本等因素，随着产出逐步起量，成本逐步下降。25年在生产成本端还存在一些降本空间。

问：除了印尼产品，公司其他生产基地的电池组件的盈利能力？
答：公司 N型电池生产基地在四川宜宾，实际产能可超 15GW，N型电池供内部使用为主，组件生产基地主要在江苏连云港，去年组件端平均盈利大概 4-5分/W。

问：美国的订单是既锁量又锁价吗？
答：价格会有所波动，但公司基于市场终端的反馈，并结合与伙伴的中长期合作考虑，不会有大幅的波动，主要合作伙伴的价格体系会和 24年基本保持稳定。

问：美国如果对东南亚非四国启动双反，公司有什么应对措施？
答：预计 2025年北美市场会给公司带来较大的业绩弹性，但美国本土制造的补贴政策（如 ITC、PTC、IR等）变化，以及对东南亚四国以外的贸易政策的变化等，都可能影响公司海外基地的盈利能力。公司通过坚持本地化生产和严格的数据管理，力求在政策变化时保持优势。另外，公司在持续跟踪美国政策变化的同时，也会在全球范围内适时寻找其他潜在的投资机会，以分散风险。

问：锂电今年的展望？下游应用领域占比？
答：去年锂电池出货 5.3 亿支，在电动两轮车领域市占率进一步提升，越南、巴西、韩国等市场取得了突破；电动工具市场取得了多个客户的认可，出货翻番以上增长；智能家居市场出货亦增速显著。今年锂电出货量仍计划保持增长，出货目标超 6亿支。
去年锂电池下游应用仍以电动二轮车为主，占比约 70%，电动工具占比 10%+，智能家居领域占比 10%+，剩余为储能等其他领域。

横店东磁（002056）主营业务：主要从事磁性材料+器件、光伏+锂电两大产业群相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。

横店东磁2024年年报显示，公司主营收入185.59亿元，同比下降5.95%；归母净利润18.27亿元，同比上升0.46%；扣非净利润16.72亿元，同比下降17.44%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入49.77亿元，同比上升25.41%；单季度归母净利润9.0亿元，同比上升437.24%；单季度扣非净利润7.87亿元，同比上升101.91%；负债率57.58%，投资收益39.39万元，财务费用-1.67亿元，毛利率19.78%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为18.92。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1097.56万，融资余额减少；融券净流入488.31万，融券余额增加。

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