光智科技（300489）：2024年业绩显著改善但需警惕现金流与债务风险

近期光智科技（300489）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著提升

光智科技（300489）在2024年的营业总收入达到14.55亿元，同比增长43.82%；归母净利润为1225.71万元，同比大幅增长105.09%；扣非净利润为-3715.56万元，虽然仍为负值，但同比上升了85.42%。特别是第四季度，营业总收入和归母净利润分别同比增长72.05%和135.17%，显示出强劲的增长势头。

盈利能力增强

公司的毛利率从2023年的18.48%提升至2024年的27.57%，增幅达49.23%。净利率也从-23.83%大幅提升至2.19%，增幅为109.19%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

费用控制有所改善

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2.67亿元，但三费占营收的比例从22.19%下降到18.37%，同比下降17.21%。这说明公司在费用控制方面有所改进，有助于提升整体盈利能力。

存货与现金流压力

截至2024年底，光智科技的存货同比增加了82.13%，这可能反映了公司在生产或采购环节的调整。然而，每股经营性现金流为-1.15元，同比下降485.96%，且近3年经营性现金流均为负值，显示出公司在现金流管理方面存在较大压力。

应收账款与债务风险

应收账款从2.31亿元减少到1.45亿元，同比下降37.50%，但应收账款与利润的比例高达1180.35%，意味着公司可能存在较大的坏账风险。此外，有息负债从19.02亿元增加到21.57亿元，同比增长13.44%，有息资产负债率已达35.14%，需关注其偿债能力。

总结

光智科技在2024年实现了显著的业绩增长，特别是在盈利能力和费用控制方面表现出色。然而，公司面临的现金流和债务压力不容忽视，未来需进一步优化现金流管理和债务结构，以确保可持续发展。

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