金洲管道：有知名机构盘京投资参与的多家机构于3月5日调研我司

证券之星消息，2025年3月6日金洲管道（002443）发布公告称信达证券高升 刘波、盘京投资马欣、投资者、Mur shipping DMC朱朝、中国信达战略客户一部武思南、中信资管曾征、源峰基金初钰峰、江苏睿诚投资邓胜于2025年3月5日调研我司。

具体内容如下：
问：请介绍一下公司基本情况
答：公司主导产品有热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管材管件、不锈钢管材管件、大口径卷制埋弧焊钢管、螺旋缝双面埋弧焊钢管、直缝埋弧焊钢管、直缝高频电阻焊钢管、FBE/2PE/3PE 防腐钢管等系列，产品广泛应用于给水、排水、消防、燃气、石油天然气输送、建筑、通讯、特高压电力铁塔等领域。公司聚焦产业，主要做好管道产品，整体运行稳健，2024年受大环境形势特别是房地产行业等影响，业绩虽有所下降但相对行业水平总体仍比较好，目前公司财务状况良好，负债率低，资金宽裕。这两年公司有一些变化，特别是大股东股权转让，但金洲一直致力于做好主营，主业明确，企业没有受到明显影响。

问：2022 年到现在，钢铁行业一直低迷，拐点是否已到，行业何时能从底部向上走？
答：很难准确判断行业拐点。从 2023 年以来市场环境发生了变化，市场需求依然存在，但竞争激烈。2024 年行业水平较差，国家对房地产的调控政策开始调整并有一些支持举措，若房地产稳住对钢铁行业是正面的。国家提出未来五年城市管网改造 60 万公里对钢管行业是利好，再加上今年政府工作报告有关经济指标有 5%的增长目标，整体经济不会太差。虽然钢铁行业不会突然变好或价格飙升，但很明显最差的时候已基本过去。

问：公司产品与上游钢材价格的联动机制是怎样的？采购购销方面有什么情况？
答：钢管行业价格是联动的，价格涨跌会有影响，2022 年钢铁暴涨，公司因库存获得很多收益；2023 - 2024 年价格往下走，2023 年初到年末钢铁价格下降，公司库存有一定损失。预计 2025 年价格降幅不会太大，因为目前价格已到较低位置，很多钢铁企业亏损。

问：公司主要的钢材采购是在周边吗？采购钢材会考虑哪些方面？
答：公司原料采购主要考虑两个方面，一是直接采购成本，尽量通过船运运费成本 100 多元每吨，加上运费成本后价格仍有优势；二是要评估未来风险，倾向于选择大企业，风险可控，质量满足要求且价格合理，因为一些民营小钢铁企业付款条件不合理，钢厂效益不好时合作会有风险。

问：国家 4 万亿 60 万公里的管道项目，为何感觉需求没有加快？
答：目前来看政策发布的时间不长，项目的前期工作和条件均较多，比如环评等。审批时间是主要因素，后续肯定会有所反应，但预计实际建设里程和规划里程可能会有差距。公司也在积极参与。

问：整个钢铁钢管行业的竞争格局如何，从细分领域来看，未来哪些产品趋势更明显，公司的定位是怎样的？
答：未来五年主要的细分领域有三个，一是能源管道，包括油管线、气管线及相关链条；二是市政工程领域，如城市燃气管、燃油管道、供水排水管道等；三是结构用管，用于制造业等。目前市政工程中天然气管过去两年需求不大、项目不多，但从国家规划来看，城市管线项目仍较多，有较大提升空间。公司在能源管道的小口径管道方面占比较高。

问：天然气管道后续需求增长情况如何？
答：从整个国家规划来讲，城市管线项目较多，中国天然气在一次能源占比中仅 8%左右，而发达国家如美国、俄罗斯占比达 20%-40%，后续天然气管道需求有增长空间，但企业拿到项目要靠自身努力。

问：公司产品经营的核心壁垒是什么，哪个产品是市场引领的？
答：公司产品质量在行业中处于较好水平，招投标时技术条件能满足要求。后续研发工作会考虑方便客户安装、防护以及定制化等方面。

问：60 万的焊管工厂项目情况如何，是否已投入资金？
答：该项目目前暂停，未确定是否继续推进，目前没有投入资金。

问：公司过去出口占比情况如何，后来出口难的原因是什么？
答：在 2008、2009 年时，公司出口占比不小，后来金融危机后，国际上对中国钢管反倾销力度加大，如欧盟等，导致钢管出口变得困难。除了这些进行反倾销的国家外，其他国家虽然没问题，但需求量相对较少，且对价格要求较低，而中国成本较高。

问：公司未来的投资规划？
答：目前明确决定的项目没有，我们也在大力推进输氢管道等产品的研发。

问：公司对分红有何预期？
答：目前公司还是希望要留足够资金确保公司长期发展需求，为未来的项目投资做准备。

金洲管道（002443）主营业务：专业从事焊接钢管产品研发、制造及销售。

金洲管道2024年三季报显示，公司主营收入34.08亿元，同比下降21.63%；归母净利润1.23亿元，同比下降46.03%；扣非净利润9319.8万元，同比下降56.15%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入10.64亿元，同比下降27.58%；单季度归母净利润2262.92万元，同比下降75.16%；单季度扣非净利润1324.58万元，同比下降84.55%；负债率18.64%，投资收益49.66万元，财务费用-1446.42万元，毛利率10.96%。

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