新北洋：2月19日接受机构调研，西南证券参与

证券之星消息，2025年2月21日新北洋（002376）发布公告称公司于2025年2月19日接受机构调研，西南证券胡光怿参与。

具体内容如下：
问：投资者：2024年半年度打印扫描业务下滑的原因？
答：国内市场方面，部分打印扫描产品项目延期等因素的影响，导致国内打印扫描产品业务收入暂时性的下降。海外市场方面，持续巩固与头部客户的合作，业务收入基本保持稳定。当前，公司“一体两翼、八大业务版块”的业务布局基本构建完成，专用打印扫描专业化产品解决方案作为公司业务版块的重要构成之一，公司将会继续投入合理资源，加强市场拓展和产品开发方面的相关工作，例如“微打机芯”产品的市场拓展已经取得一定成效。

问：投资者：公司未来的重点发力方向是什么？
答：（1）按照区域划分海外业务收入的占比不断提升。2023年度海外业务收入占比约37%，预计2024年度海外业务收入占比突破40%。（2）按照产品划分金融机具场景化产品解决方案经过多年的市场培育，在国内已经拥有较高的知名度，叠加金融信创产业的机遇，依托自研现金模块、票据模块的核心技术竞争优势，基本进入业绩的快速增长阶段，海外市场的拓展也在稳步推进；智能自助终端专业化产品解决方案在国内市场继续稳健经营的同时，持续深化与海外市场客户的合作并获得广泛认可，借助“一带一路”机遇，2024年度公司与中亚某国海外新客户成功签约两笔千万美元级的智能快递柜产品的订单，其中第一个过千万美元的订单已于2024年三季度内完成交付，另外一个过千万美元的订单自2024年四季度起陆续交付中；新零售综合运营业务的自运营点位数量近万个，随着点位数量的不断增多和点位密度的不断加大，预计新零售综合运营业务仍将快速增长。

问：投资者：请公司对于金融机具行业的未来展望？
答：新北洋金融机具场景化产品解决方案的持续增长，与国内银行网点的智慧化转型存在密切联系。公司围绕“无人化、少人化”的社会发展趋势和主航道方向，为国内各个行业提供智能设备和装备。（1）从CRS存取款一体机产品来看，预计市场存量50-60万台左右，因受使用年限、金标升级等因素影响，已逐步进入批量迭代更新的周期。同时，基于国内银行网点转型、机器换人等现状，TCR、STM等其他类型金融机具产品的市场需求也在逐步释放。（2）银行网点的按需押运需求。当前，国内现金使用量减少，但银行网点仍需高成本雇佣安保押运现金，且押运费逐年上涨。为此，银行也在探索创新设备或解决方案，实现现金按需流转，减少押运需求，从而降低押运费和现金管理难题。（3）海外市场存在较大的市场空间。公司的金融机具产品已拓展至东南亚、南美和一带一路周边等新兴地区和发展中国家，并凭借国内市场验证成熟的产品，在海外市场竞争中实现降维打击，形成较强的竞争力。同时，公司聚焦“海外商业零售”场景，提供前端和后端，尤其是后端的大额现金存储解决方案。

问：投资者：请公司物流分拣领域的发展情况？
答：物流分拣自动化产品方面，目前国内的物流分拣自动化行业已经进入充分竞争的白热化阶段，行业利润率持续下滑。为此，公司及时调整策略，有选择性的参与大中型总包项目，同时加大了对成熟度较高单品的市场拓展力度。与其他友商相比，公司不仅掌握集成核心物流分拣自动化单品的技术，而且具备伺服电机、伺服驱动器等核心关键基础零部件自主开发能力，又可以提供总包集成服务，同时公司使用自主开发的云平台进行精细化管理，综合竞争能力更强。预计未来公司的物流自动化业务的利润率会持续得到改善。物流自动化分拣运营方面，公司向客户提供“自动化装备＋人力运营”服务，助力快递分拣场景的自动化升级。未来，随着公司运营经验的不断积累，以及运营效率的不断提升，预计该业务的盈利水平会得到提升。

问：投资者：关于公司关键基础零部件的主要构成？
答：公司的关键基础零部件版块主要由机器视觉、运动控制、工控主板等部分构成。其中，机器视觉类产品广泛应用于各类智慧金融设备的纸币、票据的识别和鉴伪领域；运控控制（如伺服电机、伺服驱动器）和工控主板已在自有自动化设备、智能装备上进行测试、验证和替代，同时，公司也在积极向各类智能设备制造商和系统集成商等第三方进行推广。

问：投资者：公司毛利率改善的原因？
答：2020年至2022年，公司的综合毛利率水平持续下降直至低于30%，主要是受外部环境、市场竞争以及部分产品结构的影响所致。2023年开始，随着公司业务布局的逐步清晰、供应链的不断完善、成本管控能力不断提升、以及海外市场的持续拓展，公司的毛利率水平获得持续改善，已经重30%以上。2024年公司把坚持改善经营质量放在首位，预计随着公司运营效率的持续提升，毛利率水平也将得到进一步的改善和提升。

问：投资者：请介绍公司研发投入的情况？
答：公司的研发投入主要集中在新产品开发、现有产品有计划的迭代升级以及满足特定客户需求这三个方向。新产品开发的研发投入，保证了公司具备未来参与市场竞争的能力。现有产品有计划的迭代升级，保证了公司产品的市场竞争力持续处于行业前列。满足特定客户需求的研发投入，保证了公司有机会与大客户建立更加紧密的合作关系。公司在积极开展研发工作，进行相关技术和产品的研发与储备的同时，也会定期组织研讨会，结合市场未来需求，对研发项目进行整合与优化，确保研发投入产出比的持续改善。

新北洋（002376）主营业务：主要包括智能制造业务和服务运营业务。

新北洋2024年三季报显示，公司主营收入16.97亿元，同比上升8.84%；归母净利润3904.26万元，同比上升723.67%；扣非净利润2347.08万元，同比上升323.74%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入6.65亿元，同比上升11.43%；单季度归母净利润2168.14万元，同比上升227.04%；单季度扣非净利润1934.75万元，同比上升205.25%；负债率40.19%，投资收益9365.36万元，财务费用3118.93万元，毛利率32.91%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6453.89万，融资余额增加；融券净流出25.76万，融券余额减少。

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