国元证券：给予潮宏基买入评级

国元证券股份有限公司李典近期对潮宏基进行研究并发布了研究报告《2024三季报点评：金价持续上行影响行业动销，公司三季度业绩有所承压》，本报告对潮宏基给出买入评级，当前股价为4.86元。

　　潮宏基(002345)
　　事件：
　　公司发布2024年三季度报告。
　　点评：
　　三季度收入和利润有所承压
　　公司发布2024年三季报，前三季度公司实现营业收入48.59亿元，同比增长8.01%，实现归母净利润3.16亿元，同比增长0.95%，毛利率为24.16%，同比下降2.58个百分点，归母净利润率6.50%，同比下降0.45个百分点。单三季度公司实现营业收入14.28亿元，同比下降4.36%，实现归母净利润同比下降17.21%，三季度业绩环比下滑，有所承压。单三季度公司毛利率为24.20%，同比下降2.25个百分点，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为12.25%/2.19%/1.03%/0.44%，分别-0.30/-0.21/-0.04/-0.12个百分点，归母净利润率6.05%，同比下降0.94个百分点。
　　金价持续上涨压制黄金珠宝消费，潮宏基持续深化产品力及品牌力
　　三季度金价达到高位后持续上涨，上海黄金交易所AU99.99收盘价由7月1日的549.20元/克，上涨至11月1日627.67元/克，涨幅14.29%。7月/8月/9月社会消费品零售中金银珠宝类分别-10.4%/-12.0%/-7.8%，整体三季度行业动销表现偏弱。潮宏基方面，公司陆续推出黄金联名IP首饰、创意黄金串珠产品等，精准捕捉年轻消费者的喜好，以“年轻、时尚、会玩”的品牌形象深入人心。传统文化、非遗工艺与现代时尚的融合创新，为非遗文化赋能的同时，提升了产品内涵层次，打造出潮宏基珠宝独具特色的产品差异性。公司凭借较强的产品力和品牌力，三季度业绩及开店表现优于行业平均。
　　投资建议与盈利预测
　　公司定位中高端时尚消费品多品牌运营商，拥有“CHJ潮宏基”，“VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大品牌，主品牌潮宏基加快渠道扩张并不断推进黄金饰品时尚化。考虑到金价持续走高对行业动销的影响，我们调整盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为0.41/0.48/0.56元，对应PE为12/10/9x，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　拓店不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券王璐研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.88%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.6亿，根据现价换算的预测PE为11.85。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级21家，增持评级6家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为6.0。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。