申通快递（002468）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期申通快递（002468）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入334.91亿元，同比上升14.16%，归母净利润6.52亿元，同比上升195.18%。按单季度数据看，第三季度营业总收入119.22亿元，同比上升16.31%，第三季度归母净利润2.15亿元，同比上升7760.86%。本报告期申通快递盈利能力上升，毛利率同比增幅44.58%，净利率同比增幅159.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.82%，同比增44.58%，净利率1.91%，同比增159.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.64亿元，三费占营收比2.88%，同比减2.22%，每股净资产6.15元，同比增12.42%，每股经营性现金流1.76元，同比增40.26%，每股收益0.43元，同比增195.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.51%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额202.00亿元，累计分红总额15.14亿元，分红融资比为0.07。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.45%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.59%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达239.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在8.56亿元，每股收益均值在0.56元。

持有申通快递最多的基金为天弘永利债券A，目前规模为19.71亿元，最新净值1.2139（10月31日），较上一交易日上涨0.16%，近一年上涨3.33%。该基金现任基金经理为姜晓丽张寓。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：上半年公司单票成本下降明显，公司主要采取了哪些措施降低成本？未来还有多少空间？
答：上半年，公司的单票快递成本 1.97元，同比下降 0.28元。整体来看，公司运营成本的极致管控及件量增长的规模效应带来了较好的降本效果。具体来看，运营端公司持续扩充自有运力规模，上半年新增干线车辆近 300台，均为大运力甩挂车辆，上半年装载率较上年末提升约 5个百分点；中心方面，上半年合肥、南京、长沙等转运中心完成搬迁，产能进一步提升，除了新增 13套交叉带设备以外，公司还通过投入小件侧滑式分拣机及窄带分拣机等设备，充分发挥分拣的效率最大化。派送端，随着公司件量稳定增长，带来末端派件密度有效提升，加上部分网点采取驿站直分直送、无人车派送等进一步提升末端派送效率，有效降低末端派送成本。
当前加盟制快递的规模基本已经达到日均 5,000万单以上，规模效应带来的边际降本效果还有，但是降本空间尤其是中转环节的降本空间可能会逐步收窄。派件成本方面，未来有望通过继续提升网点的自动化水平、驿站直分直送、无人车派送比例等方式进一步降低成本并提升派件效率。

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