广电运通（002152）2024年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广电运通（002152）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入71.18亿元，同比上升23.93%，归母净利润6.73亿元，同比下降10.58%。按单季度数据看，第三季度营业总收入24.11亿元，同比上升14.41%，第三季度归母净利润1.75亿元，同比下降37.37%。本报告期广电运通公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达327.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.44%，同比减16.75%，净利率10.97%，同比减32.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.49亿元，三费占营收比11.93%，同比增1.12%，每股净资产4.95元，同比增4.12%，每股经营性现金流-0.42元，同比减31.51%，每股收益0.27元，同比减10.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.71%，资本回报率一般。去年的净利率为14.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额44.45亿元，累计分红总额43.90亿元，分红融资比为0.99。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.83%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达327.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在11.02亿元，每股收益均值在0.44元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是银华基金的王海峰，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为59.85亿元，已累计从业8年243天。

持有广电运通最多的基金为500增强LOF，目前规模为83.06亿元，最新净值1.973（10月31日），较上一交易日上涨0.66%，近一年上涨5.2%。该基金现任基金经理为李笑薇 徐幼华 方旻。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年营业收入增速亮眼，各业务板块增速来源是什么？
答：公司上半年实现营业收入 47.07 亿元，同比增长 29.45%。其中，金融科技板块实现营业收入 30.28 亿元，同比增长 29.30%，主要得益于中金支付、中数智汇带来的并表增量，以及国内智能金融设备交付量增加。城市智能板块实现营业收入 16.78 亿元，同比增长 29.71%，主要得益于政企数字化、智能安防等业务的扩销增量。
2、全年金融科技板块的主要增长点有哪些？
在金融科技板块，公司借助在金融信创、智慧网点等领域的卡位优势持续扩大国内市场销售规模，保持稳健发展态势。海外市场方面，新签合同保持增长，拉美地区深度合作关系更加稳固，创新业务多有斩获；东欧区市场稳定深耕，不断获取大批量订单；亚太各分区域市场也在稳步拓展，非洲区、西欧区持续突破空白市场，发展势头良好。另外，金融科技业务通过收并购整合优质产业链资源，加速拓展数字支付、企业征信等增量业务，实现了多项创新业务的市场突破。
3、上半年海外业务新增合同大幅增长，公司如何判断今年海外业务的业绩情况？未来 2-3 年，海外业务将迎来哪些机遇？
1、上半年，公司国际市场新签合同额超 10亿元，实现大幅增长。公司将持续关注海外市场环境变化、贸易国外汇储备等情况，全力保障项目交付，推进国际业务执行和确收进度。2、新一代信息技术已经成为全球新一轮产业革命和产业变革的新引擎，中国数字经济、金融科技整体竞争力处于世界前列，我们可以将国内优秀的技术和产品输出到海外市场，这也是非常难得的发展机遇。公司通过二十多年深耕海外市场，加快夯实全球本地化战略部署，以优质的服务质量和效率形成品牌口碑，在国际市场上的知名度和美誉度不断得到提升，获得广大银行客户信任和认可，这也是公司的优势所在。
4、作为数据要素领域的领军公司，请介绍下公司政企数字化业务和数据要素的最新进展？
年初至今，公司政企数字化业务多点开花，中标广州、茂名、汕尾、平顶山等智慧城市建设项目，包括旗下运通信息中标 5.75亿元的广州市数字政府“一朵云”项目，旗下广电信义中标 1.25亿元的广东奥林匹克体育中心与广州天河体育场智能化工程项目。另外，公司根据数字经济产业布局，在龙岩、湛江、广州从化、广州花都新设数字经济投资运营公司，持续扩张自身业务版图。在数据要素方面，今年 8 月，广州市政数局代表广州市政府与控股股东广州数科集团签订相关协议，广州数科集团旗下广州数据集团承接广州市公共数据运营，公司作为技术型、应用型的数据商配合广州数据集团，共同推动广东省数据要素市场高质量发展。 5、公司增资广电五舟，是出于怎么样的考虑？控股广电五舟对公司业务以及业绩层面有何影响？
自人工智能战略升级以来，公司持续深化算力布局，加速在通用算力和人工智能算力基础设施板块的能力建设，于 2021年入股广电五舟，成为其第一大股东，并通过资源共享，深度赋能，推动广电五舟成为华为鲲鹏和昇腾服务器整机业务的重要战略合作伙伴之一，为客户提供国产高性能计算产品及各种算力解决方案。广电五舟 2023 年实现营业收入 12.98 亿元，同比增长 133%，2024 年上半年实现营业收入 8.58 亿元，同比增长 74%，整体发展态势良好，处于快速增长期。2024 年 8 月，基于对国产算力产业的看好，广电运通实现控股广电五舟，将其纳入公司合并报表范围，这将对广电运通全年业绩产生积极影响。
6、公司在广东省内外的业务分布情况如何？
公司的主营业务覆盖金融科技和城市智能两大领域，业务范围遍及全球120多个国家和地区。
根据上半年的数据，金融科技板块的营业收入达到 30.28 亿元，占公司整体营收的约三分之二。该板块的核心业务，包括智能设备、技术服务、企业征信和互联网支付等，在国内市场均是全国性业务。除了国内市场外，公司金融科技产品及解决方案也销售至海外市场，上半年国际市场营收规模 5.78亿元，业务覆盖亚太、中东、欧洲、非洲和美洲五大区域。
城市智能板块的营业收入为 16.78 亿元，约占整体营收的三分之一。其中，智慧交通和武装押运业务占据了城市智能板块收入的一半以上，这些业务也以全国性业务为主，已有少部分交通类产品、读卡器等模块类产品销往国外。至于政企数字化业务，目前在公司整体业务中的占比不高，仍处于发展阶段，主要集中在广东省和粤港澳大湾区，并正在积极向全国拓展。

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