南芯科技（688484）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期南芯科技（688484）发布2024年三季报。根据财报显示，南芯科技营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入18.99亿元，同比上升57.49%，归母净利润2.72亿元，同比上升50.82%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.49亿元，同比上升19.0%，第三季度归母净利润6663.02万元，同比下降16.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.86%，同比减3.17%，净利率14.31%，同比减4.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.83亿元，三费占营收比9.66%，同比增3.06%，每股净资产9.11元，同比增7.7%，每股经营性现金流1.02元，同比增385.08%，每股收益0.64元，同比增42.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.64%，资本回报率一般。去年的净利率为14.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额25.41亿元，累计分红总额2.46亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.91亿元，每股收益均值在0.92元。

持有南芯科技最多的基金为博时港股通领先趋势混合A，目前规模为11.23亿元，最新净值0.4399（10月31日），较上一交易日下跌0.86%，近一年下跌2.42%。该基金现任基金经理为赵宪成。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：主要交流的
答：在智能电动化趋势的加速渗透下，未来汽车所需的芯片数量将只增不减。另外，功能的多样化让整车产品变得更为复杂，对应用其中的 IC 产品也提出了更高的要求。相对于其他行业，车规产品最大的特点就是安全性、可靠性。在可靠性方面，车规级产品首先需要满足 EC-Q100等多种国际和国内的标准，同时不少车企为了提升产品的可靠性，还会制定一些超出国标的企业标准。另外，随着驾驶辅助系统应用上车，汽车对于安全需求只增不减。公司打造了一支专门的可靠性团队和可靠性实验室，上述通用标准和企业标准都能快速的在实验室中得到验证，并及时反馈给客户。
公司在汽车领域重点布局四大具体应用场景，一是有线与无线的车载充电管理领域；二是智能座舱领域，主要包括升压/降压的DC-DC、LDO以及智能负载开关等；三是在车身控制方面，布局了包括eFuse、高低边开关、马达驱动芯片、带功能安全的电源管理芯片等产品；第四大类是DS相关，包括摄像头等传感器的电源管理芯片等。
问题二公司今年移动设备领域的业务情况如何？
公司在移动设备领域主要包括充电管理、Display Power、BMS等方面。在充电管理方面，今年上半年公司继续保持稳健成长的态势，占据市场优势的竞争地位；在Display、BMS方面，公司持续扩充客户群体与产品类别，上半年增长速度较快，预计后续增长动力依然较快。
问题三公司汽车电子业务增长情况如何，主要是哪些类别的产品？
公司今年上半年汽车电子业务继续保持强劲增长态势，预计未来该业务将保持成长动力。公司的汽车电子业务从产品类别来看，目前分为车载电源管理芯片、车载智能驱动芯片两大类。在车载电源管理芯片方面，主要为车上的用电器件提供合适的电源电压，将原始的车载电源电压，或者前级的电源芯片输出转换为后级用电器所需要的电压，并提供相应的保护功能。产品包括DC-DC芯片，线性电源芯片，车载充电芯片和专用电源管理芯片，广泛应用于智能座舱、车载充电模块、智能驾驶和车身控制器中。在智能驱动芯片方面，主要用于车身控制器或者智能配电单元内，可以控制后级负载通断的半导体开关，根据负载和功能的不同，有高边开关、低边开关、半桥驱动、全桥驱动、电子保险丝等不同芯片种类。与传统的继电器和保险丝相比，半导体驱动芯片可以提供更好的负载控制，更安全可靠的实现断电操作，并且在体积和成本上都得到优化。
问题四公司今年的毛利率水平如何？
毛利率显示了公司的综合竞争力，代表了公司为客户创造的价值、客户对产品的接受程度、与同业的竞争水平，公司毛利率继续维持在40%左右的水位，在国内同行业中位居前列。毛利率的波动受到材料成本、产品价格、下游需求等方面的影响，公司将维持创新研发能力，做好运营管理，以保持长期稳健的盈利水平。
问题五公司如何看到下半年的景气度？
今年上半年整体呈现淡季不淡的态势，除了行业的景气度的有所复苏，部分客户也有一些补充库存的情况出现；目前看，三季度景气度有望继续维持，全年的营收增速有望超出年初的预期。
问题六公司在适配器方面的业务进展如何？
公司适配器业务也就是智慧能源业务板块，今年上半年继续保持高速成长，公司的市场份额不断扩大。顺应电源适配器小型化、集成化、通用化的发展趋势，公司持续推动 GaN
合封方案向更多客户导入，公司自研的全集成反激方案 POWERQURK?能够为适配器进一步大幅减小体积的同时提高转换效率，深受客户认可，目前正在持续推动导入至更多客户的产品中，未来有望持续带动公司智慧能源业务板块持续快速成长。
问题七公司在通用类产品领域的情况如何？
今年上半年，公司通用类芯片产品实现较快成长，下游应用领域涵盖泛消费电子、工业等领域，部署的具体产品包括移动电源、智能穿戴产品、PC/平板电脑、智能家居、储能电源、电动工具等产品。工业自动化、I 产业发展潜力巨大，公司正在加紧开发布局，未来有望进入高压工业电源、I 领域。
问题八公司在人员招聘和研发投入方面规划情况如何？
研发创新是公司发展的第一驱动力，也为公司在行业竞争中奠定了基础。公司上半年员工总数678人，其中研发人员440人，下半年会继续保持扩张趋势，预计员工人数的增长与公司的收入规模提升相匹配，研发人员占比保持在六成多的比重，研发费用全年可能继续维持在公司收入的15%左右的水准。

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