卫宁健康（300253）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期卫宁健康（300253）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入19.13亿元，同比上升0.65%，归母净利润1.55亿元，同比上升1.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.9亿元，同比下降2.76%，第三季度归母净利润1.24亿元，同比下降8.31%。本报告期卫宁健康三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达41.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率41.04%，同比减2.65%，净利率7.18%，同比增23.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.23亿元，三费占营收比22.13%，同比减16.63%，每股净资产2.68元，同比增10.02%，每股经营性现金流-0.05元，同比增59.97%，每股收益0.07元，同比增0.99%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为59.73%,原因:报告期内销售商品、提供劳务收到的现金增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-40.62%,原因:报告期内收回投资收到的现金下降，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为74.20%,原因:报告期内吸收投资收到的现金增加。
4. 货币资金变动幅度为-32.51%,原因:报告期内经营活动及投资活动支付。
5. 交易性金融资产的变动原因:子公司购买的银行理财产品。
6. 应收票据变动幅度为-54.14%,原因:报告期内收回到期的应收票据。
7. 应收款项融资变动幅度为-93.83%,原因:应收票据到期。
8. 使用权资产变动幅度为-30.70%,原因:租赁资产到期减少。
9. 开发支出变动幅度为62.30%,原因:报告期内公司项目开发支出增加。
10. 短期借款变动幅度为-67.54%,原因:子公司短期借款到期归还。
11. 应付票据变动幅度为-100.00%,原因:应付票据到期支付。
12. 应付职工薪酬变动幅度为-81.95%,原因:报告期内支付去年年底计提的工资薪金。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-55.00%,原因:报告期内支付一年内到期的股权收购款。
14. 投资收益变动幅度为-252.50%,原因:上年同期处置投资收益金额较大。
15. 公允价值变动收益变动幅度为708.20%,原因:报告期内其他非流动金融资产产生的公允价值变动收益增加。
16. 信用减值损失、资产减值损失变动幅度为22.39%,原因:报告期内应收款项坏账计提同比下降。
17. 资产处置收益变动幅度为510.69%,原因:报告期内长期资产处置收益增加。
18. 营业外支出变动幅度为-36.63%,原因:报告期内非流动资产报废损失增加。
19. 所得税费用变动幅度为66.34%,原因:报告期内应纳税所得额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.67%，资本回报率一般。去年的净利率为10.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额11.91亿元，累计分红总额4.23亿元，分红融资比为0.36。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达874.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.08亿元，每股收益均值在0.23元。

持有卫宁健康最多的基金为招商核心竞争力混合A，目前规模为31.6亿元，最新净值1.0325（10月30日），较上一交易日下跌0.73%，近一年上涨1.24%。该基金现任基金经理为朱红裕。

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