达实智能（002421）2024年三季报简析：净利润减54.83%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期达实智能（002421）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入21.46亿元，同比下降21.33%，归母净利润4798.79万元，同比下降54.83%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.93亿元，同比下降25.97%，第三季度归母净利润3867.88万元，同比上升31.36%。本报告期达实智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1452.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.45%，同比增14.21%，净利率2.18%，同比减43.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.41亿元，三费占营收比20.53%，同比增23.59%，每股净资产1.61元，同比增0.43%，每股经营性现金流-0.14元，同比增8.71%，每股收益0.02元，同比减55.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-43.52%,原因:年初应收票据在本报告期到期承兑。
2. 持有待售资产变动幅度为632.65%,原因:本报告期母公司签订的部分抵债房产出售合同未过户完成。
3. 长期股权投资变动幅度为-54.59%,原因:本报告期公司根据持股比例计算对联营企业达实旗云的长期股权投资-损益调整。
4. 其他权益工具投资变动幅度为-90.8%,原因:本报告期转让参股公司上海联欣股权。
5. 投资性房地产变动幅度为30015.76%,原因:本报告期母公司取得债务重组资产。
6. 使用权资产变动幅度为-78.78%,原因:本报告期使用权资产正常折旧减少。
7. 开发支出变动幅度为44.77%,原因:本报告期母公司研发项目达实AIoT智能物联网管控平台持续加大投入。
8. 应付票据变动幅度为-35.76%,原因:上年末未到期的应付票据在本报告到期承兑。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-50.12%,原因:上年计提的2023年年终奖在本报告期支付。
10. 应交税费变动幅度为-27.25%,原因:本报告期公司利润下降，应交税费同步下降。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为129.6%,原因:本报告期母公司及子公司洪泽湖达实一年内到期需偿还的借款较多。
12. 其他综合收益变动幅度为86.14%,原因:本报告期转让参股公司上海联欣，根据《企业会计准则》，对应其他综合收益结转至留存收益。
13. 投资收益变动幅度为-188.32%,原因:包括本报告期公司根据持股比例计算对联营企业达实旗云的投资损失较上年同期增加700万元；本报告期公司收到参股公司上海联欣分红款，确认投资收益295万元。
14. 公允价值变动收益变动幅度为-902.26%,原因:子公司达实租赁持有的盛运环保股票市值变动影响。
15. 信用减值损失变动幅度为69.7%,原因:上年同期母公司长账龄款项收回较少，根据账龄计提的减值准备增加较多。
16. 资产减值损失变动幅度为-451.24%,原因:本报告期公司通过对风险资产进行重新评估，计提合同资产减值准备增加。
17. 资产处置收益变动幅度为88.38%,原因:上年同期母公司及子公司达实租赁出售抵房资产产生收益。
18. 营业外收入变动幅度为230.36%,原因:本报告期母公司与供应商的债务重组收益增加。
19. 营业外支出变动幅度为241.19%,原因:本报告期子公司达实久信及孙公司缴纳税金滞纳金300万元。
20. 所得税费用变动幅度为-60.08%,原因:本报告期母公司利润及应纳税所得额较上年同期有所下降。
21. 收回投资收到的现金变动幅度为-79.61%,原因:上年同期子公司仁怀达实收回仁怀人民医院款项4800万元。
22. 取得投资收益收到的现金变动幅度为66.52%,原因:本报告期母公司收到参股公司上海联欣295万元分红款。
23. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-75.51%,原因:上年同期母公司及子公司达实租赁出售抵房资产收到的现金较多。
24. 吸收投资收到的现金变动幅度为-99.95%,原因:上年同期母公司非公开发行股票收到募集资金。
25. 取得借款收到的现金变动幅度为33.07%,原因:本报告期母公司根据资金需求向银行新增借款金额增加。
26. 收到其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-46.95%,原因:上年同期子公司洪泽湖达实向股东借款1500万。
27. 偿还债务支付的现金变动幅度为-68.96%,原因:本报告期到期的借款比上年同期到期的借款减少。
28. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为-38.02%,原因:本报告期公司支付普通股股利比上年同期支付普通股股利减少8482万元。
29. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-99.61%,原因:上年同期子公司达实久信贴现票据到期支付4700万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.28%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额26.67亿元，累计分红总额5.30亿元，分红融资比为0.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达532.25%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：达实智能的对外投资主要集中在哪些领域？
答：公司面向 2030 年的战略是基于自主研发的 IoT 物联网平台，聚合模块化的空间场景应用，成为全球领先的智慧空间服务商。为实现这一目标，目前公司对外投资主要关注可以聚合在 IoT 物联网平台之上的智能终端及 l 算法。通过对外投资，增强平台的技术能力，扩展平台的应用场景，打造更为完善和全面的智慧空间生态，并推动公司整体业务的持续发展。
目前，公司已经研发了包括中央空调系统全局优化、设备运行诊断分析等五项 I 算法。公司还与生态伙伴合作在达实智能大厦中进行更多 I 技术应用的实验。例如，利用 I 声纹技术进行音频分析，监控设备运行状态，以及通过机器人替代保安进行夜间巡逻和设备检查。 公司计划将这些成功的 I 技术应用推广到市场，进一步丰富在建筑节能和智能建筑管理领域的应用场景，强化公司核心竞争力和长期增长潜力。

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