三雄极光（300625）2024年三季报简析：净利润减57.41%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三雄极光（300625）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.93亿元，同比下降10.99%，归母净利润6135.58万元，同比下降57.41%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.12亿元，同比下降23.66%，第三季度归母净利润1940.25万元，同比下降70.98%。本报告期三雄极光公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达245.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.57%，同比减4.25%，净利率4.11%，同比减52.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.7亿元，三费占营收比24.79%，同比增16.09%，每股净资产7.5元，同比减2.12%，每股经营性现金流-0.03元，同比减104.14%，每股收益0.22元，同比减57.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.94%，资本回报率一般。去年的净利率为8.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额13.51亿元，累计分红总额11.96亿元，分红融资比为0.89。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达529.05%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司于 2024 年 9 月 12 日参加了“2024 广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日”，与线上投资者互动交流的主要内容如下：
答：公司长期在商用照明及房地产精装房领域具有较强的品牌影响力与市场地位，在房地产领域和众多头部品牌都有比较良好的业务合作，基于长期的业务拓展，公司在产品与服务的专业性、客户基础以及品牌力方面有一定的相对优势。房地产行业的持续低迷对公司整体业务发展会有一定的影响，上半年公司房地产业务板块营收出现较大幅度下滑，但总体而言，公司的业务覆盖的行业领域众多且相对分散，上半年公司总营收同比下降 2.54%。
二、公司半年报营业收入同比减少只有 2.5%，但净利润减少 45%，而且毛利率变化不大，请问怎么解释？公司作为创业板一员，产品的科技含量如何，有没有扩大经营范围和加强研究深度的规划，比如发展光电研究等？
您好！公司净利润下降幅度大于营收下降幅度，除了营业收入以及毛利率的同比下降之外，公司上半年存货跌价准备计提有所增加，因关键技术与管理岗位人才引进以及固定资产折旧增加导致销售与管理费用增加，此外，上半年收到的政府补贴同比减少，以上因素综合影响，使公司上半年净利润同比大幅下降。
LED照明产品研发设计涉及光学、热力学、材料科学、电子信息等诸多技术领域，近年来，为了使公司产品更加绿色节能、更加健康、更加智能，公司加大了相关技术领域的投入与研究，尤其是在光学透镜、散热、智能化与算力等方面，都有不错的成果应用。在智能系统方面，公司也与各大系统平台开展相关合作或者业务探讨。谢谢！
三、公司未来的业务发展重点在哪？
公司未来业务重点还是专注于大照明产业，继续深耕细作，在细分行业专业性和智能化方向加大投入，加强自身核心竞争能力的建设。谢谢！
四、上半年，公司在智能照明和无主灯业务上的拓展情况怎么样？
您好！公司一向重视智能产品与相关系统方案研发与推广，在商用照明领域推出了适用于九大应用场景的三大智能系统，在家居领域，智能化产品序列不断丰富。2024年上半年公司智能项目部的营收同比大幅增长，以“影领”为代表的无主灯系列产品越来越受到市场欢迎与认可，发展态势良好。谢谢！
五、您是如何看待行业未来的发展？接下来贵司又有怎样的战略规划？
您好！照明行业的发展与宏观经济发展有较强的相关性，一是固定资产投资的新增需求，二是应用更新的消费需求。随着国内 LED照明渗透率的提升以及宏观经济增速的趋缓，照明行业近年来也迈入了存量竞争时代。公司将充分利用自身长期专注照明行业积累下来的竞争优势，更加注重存量市场的需求，提高创新能力，不断巩固并加强公司综合竞争能力，争取更大的市场份额与发展机会。谢谢！
六、除了现有产品，是否有新的产品或技术创新能够帮助公司在市场上保持竞争优势？
在产品开发上，公司目前主要围绕不同应用场景下的市场需求规划、开发新的产品，大的方向是更健康、更节能、更智能，在这几个维度不断提升产品竞争力。谢谢！

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