安科瑞（300286）2024年三季报简析：净利润减8.86%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期安科瑞（300286）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.16亿元，同比下降6.81%，归母净利润1.58亿元，同比下降8.86%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.85亿元，同比下降15.48%，第三季度归母净利润5786.93万元，同比下降21.18%。本报告期安科瑞盈利能力上升，毛利率同比增幅4.84%，净利率同比增幅19.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率46.24%，同比减3.24%，净利率19.41%，同比减2.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.47亿元，三费占营收比18.0%，同比减1.71%，每股净资产6.46元，同比增6.86%，每股经营性现金流0.8元，同比增33.24%，每股收益0.75元，同比减8.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.33%，资本回报率强。去年的净利率为17.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额2.60亿元，累计分红总额4.75亿元，分红融资比为1.83。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达95.88%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.34亿元，每股收益均值在1.1元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为57.28亿元，已累计从业18年250天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有安科瑞最多的基金为诺安先锋混合A，目前规模为38.69亿元，最新净值2.391（10月25日），较上一交易日上涨1.68%，近一年下跌5.65%。该基金现任基金经理为杨谷。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024年半年度经营情况的概括。
答：2024年半年度公司实现营业总收入5.3亿元，归属母公司股东净利润1亿元，毛利率47.07%，与去年同比基本持平，公司整体经营稳健，公司管理层以提质增效为主要目标，围绕降费、降本、控制应收账款、积极款等方面展开工作，可以看到公司半年度经营性现金流净额6900万，应收账款、存货的规模都在合理区间，期间费用同比下降，健康的财务情况为公司保驾护航，短期的市场波动不会改变公司向好的决心。报告期内，公司在市场开拓方面的情况如下
1）国内情况
持续推进虚拟电厂方向，EMS3.0是公司与国网和虚拟电厂之间的切入点，目前EMS3.0已经验收了40多个项目，多为园区或集团项目，证明公司的平台能力上了一个台阶，提升了公司的聚焦能力，我们不再是面对纯粹的分散的微电网市场。
聚焦新能源领域的公司，上半年这个行业仍然是增长的，我们可以通过三方面切入，包括为他们做储能和光伏并网的调度；随着光伏成本的降低，海外对光伏的需求在变大，我们可以为其他光伏公司提供新能源产品；与储能、光伏、充电桩公司在平台管理方面进行合作。围绕新型电力系统下的微电网能效平台，公司参编的国标图集《20KV及以下变电所设计与安装》正式出版，这份图集证明了公司的技术能力和行业影响力，为以后推广工作顺利展开提供了基础。公司在轨道交通、民航机场、石化、船厂等领域取得了突破，公司未来可培育的增长点在逐渐增加。近半年市场变化很大，去年收入占比较高的工业、市政类行业，今年收入占比下降，客户投资周期拉长、投资意愿减弱的影响开始显现。这需要公司快速的调整和适应，公司目前处在销售人员转型、公司产品升级转型以及下游行业转型的时期，传统业务在吃紧，新方向贡献尚小，这是必然经历的过程，公司在此阶段更关注合同质量，保证公司高质量发展。
2）海外情况
近一年公司持续加大出海业务的投入，公司在海外的竞争优势比较明显，重点围绕建渠道和总结产品方案展开推广。公司在东南亚、欧洲、非洲、美洲等多个地区设立了渠道商，包括系统代理、产品代理和项目代理，目前有几家已经为公司贡献了收入，预计未来三年代理商的作用会凸显。海外目前做的较多的行业有铁塔基站、医疗行业、学校、公寓住宅、新能源等，在海外开拓的过程中国内的EMS2.0和3.0的相关行业的标杆案例形成了很强的说服力。另外，由于不同地区的需求和政策不同，公司制定了20多个标准方案。因此，展望未来，公司有渠道、有产品、有销售团队，公司的海外拓展能够稳健快速的发展。综合以上，公司产品能力持续提升，找到了新方向，建立了新渠道，开拓了新模式，公司对未来发展充满信心。

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