秦川机床（000837）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期秦川机床（000837）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入20.21亿元，同比上升2.33%，归母净利润4318.41万元，同比下降46.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.4亿元，同比上升7.49%，第二季度归母净利润1768.89万元，同比下降21.52%。本报告期秦川机床公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2017.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.03%，同比减7.15%，净利率3.06%，同比减32.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.29亿元，三费占营收比11.35%，同比增0.09%，每股净资产4.75元，同比减0.35%，每股经营性现金流-0.02元，同比减191.39%，每股收益0.04元，同比减52.29%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.21%，资本回报率不强。去年的净利率为1.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额53.59亿元，累计分红总额1.54亿元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为96.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.37%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2017.69%）

重仓秦川机床的前十大基金见下表：

持有秦川机床最多的基金为广发聚荣一年持有混合A，目前规模为10.23亿元，最新净值1.1189（8月30日），较上一交易日上涨0.27%，近一年上涨1.03%。该基金现任基金经理为张芊 李晓博。

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