天顺风能（002531）2024年中报简析：净利润减62.75%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期天顺风能（002531）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.59亿元，同比下降47.57%，归母净利润2.16亿元，同比下降62.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.05亿元，同比下降59.09%，第二季度归母净利润6759.08万元，同比下降82.32%。本报告期天顺风能三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达104.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.73%，同比增17.11%，净利率9.57%，同比减29.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.37亿元，三费占营收比14.9%，同比增106.7%，每股净资产4.99元，同比增3.62%，每股经营性现金流0.29元，同比减27.01%，每股收益0.12元，同比减62.74%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.46%，资本回报率一般。去年的净利率为10.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额34.48亿元，累计分红总额13.94亿元，分红融资比为0.4。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为2.05%、货币资金/流动负债仅为9.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.67%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.05%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达632.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在10.95亿元，每股收益均值在0.61元。

重仓天顺风能的前十大基金见下表：

持有天顺风能最多的基金为南方转型增长混合A，目前规模为33.58亿元，最新净值1.648（8月30日），较上一交易日上涨1.18%，近一年下跌13.04%。该基金现任基金经理为林乐峰。

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