泰嘉股份（002843）2024年中报简析：净利润减10.79%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期泰嘉股份（002843）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.62亿元，同比下降8.84%，归母净利润5442.45万元，同比下降10.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.18亿元，同比下降16.22%，第二季度归母净利润2241.27万元，同比下降7.5%。本报告期泰嘉股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达316.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.73%，同比减3.14%，净利率5.65%，同比减9.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计6829.55万元，三费占营收比7.93%，同比减3.36%，每股净资产5.5元，同比增50.99%，每股经营性现金流0.58元，同比增7047.65%，每股收益0.22元，同比减24.14%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.41%，资本回报率一般。去年的净利率为6.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额8.21亿元，累计分红总额3.48亿元，分红融资比为0.42。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达316.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.37亿元，每股收益均值在0.54元。

重仓泰嘉股份的前十大基金见下表：

持有泰嘉股份最多的基金为国泰聚信价值优势混合A，目前规模为13.68亿元，最新净值1.656（8月29日），较上一交易日上涨2.79%，近一年下跌22.99%。该基金现任基金经理为程洲。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司发展历程及基本情况介绍

答：二、主要问交流事项

1、公司锯切业务市场需求波动性大吗？

双金属带锯条是金属切割加工必备的高效刀具，属于金属切割加工企业的易耗品，广泛应用于航空航天、轨道交通、汽车制造、大型锻造、工程机械、风电、核电、钢铁冶金、模具加工等各个制造领域，市场需求不易受某一行业波动的影响，与制造业 PMI 指数有一定关联性。此外，带锯条业务具有终端用户多，单个客户单次采购量不大，但采购频次高的特点，市场需求稳定。公司作为双金属带锯条行业国内领先企业，参与全球行业竞争，上市以来，该块业务保持稳健增长。

2、为保障锯切业务的稳健发展，2024年的主要经营举措有哪些？

作为锯切行业细分领域的领军企业，公司锯切业务以“双五十”为发展目标（即双金属带锯条国内市场占有率 50%，国外销售占公司锯切业务销售的 50%），致力成为世界领先的锯切产品生产和服务商。

为保障锯切业务的稳健发展，2024 年度主要经营举措（1）依托自身研发平台，持续投入研发，创新产品、优化工艺，持续推出新品，推进国内锯条高端市场的国产化替代；（2）加强对美特森融

合、赋能，发挥协同优势和美特森产品差异化优势，助力其销售保持高增长；（3）持续优化产品结构、销售结构，提升中高端产品的销售占比；（4）加大海外资源的投放，加强海外渠道建设，扩展海外市场份额；（5）加大原材料国产化替代，持续推进精益化管理，降本增效；（6）向锯切业务上游拓展，已开始投资建设合金材料生产线项目，以满足公司高性能高质量的原材料需求，通过拓展产业链上游，完善公司锯切板块产业布局，降低成本，增强竞争力，进一步提升公司锯切业务的盈利能力。

3、公司服务器电源产品已经实现出货吗？

公司服务器电源模块产品产线于 2023 年四季度投产建设，目前产线生产效率稳步提升中。根据客户订单需求，服务器电源模块产品已在有序生产、出货中，需要尽快提升产线效率，待产线效率提上来后，公司还将新增加产线，以满足客户订单需求。

4、2024年，公司电源业务经营情况将会得到改善吗？

随着消费电子电源业务的恢复和新客户、新品类的开发，以及大功率电源业务产能的释放，效率的逐步提升，今年电源业务经营业绩将会得到改善

（1）消费电子电源业务立足大客户战略，自去年下半年以来随着大客户新品的陆续推出，公司消费电子电源业务持续保持恢复态势。此外，公司今年已完成新客户 IPC 电源产品的开发工作，并已根据客户订单需求有序生产中，该产品盈利能力较好，能带来新的业务增量，助力盈利能力改善。

公司消费电子电源业务将紧跟大客户新品开展业务，继续巩固和提升现有大客户的市场份额，加大包括 ODM 项目的研发投入，积极拓展消费电子业务客户和产品品类。同时，优化电源业务板块组织架构，节省管理成本，利用好现有雅达变压器，电感，线材等能力，优化供应链，推行精益管理，持续降本增效。

（2）公司大功率电源业务尚处在产能爬坡，效率提升阶段。大功率电源业务产线经过一段时间的磨合，产线人员熟练度提高，并已摸索、积累了一定经验，产线效率逐月提升中。目前公司大功率电源业务在手订单有保障，随着产线产能利用率的逐步提升、产能有序释放，以及在手订单陆续交付，公司大功率电源板块业绩状况将持续改善。

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