长阳科技（688299）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期长阳科技（688299）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.47亿元，同比上升14.82%，归母净利润1705.74万元，同比下降71.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.33亿元，同比上升6.59%，第二季度归母净利润882.46万元，同比下降75.36%。本报告期长阳科技应收账款上升，应收账款同比增幅达35.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.57%，同比减10.67%，净利率2.64%，同比减75.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计7623.92万元，三费占营收比11.78%，同比增24.02%，每股净资产7.35元，同比增0.12%，每股经营性现金流0.19元，同比减40.36%，每股收益0.06元，同比减71.43%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 其他应收款变动幅度为31.11%,原因:保证金增加。
2. 其他非流动资产变动幅度为280.58%,原因:预付的长期资产款项增加。
3. 短期借款变动幅度为771.58%,原因:公司调整资金结构，增加短期银行借款。
4. 应付职工薪酬变动幅度为-50.47%,原因:应付奖金减少。
5. 应交税费变动幅度为-33.08%,原因:期末应交的房土税减少。
6. 其他应付款变动幅度为-30.09%,原因:应付的往来款减少。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为185.21%,原因:一年内到期的长期借款增加。
8. 库存股变动幅度为99.96%,原因:公司回购股票。
9. 营业收入变动幅度为14.82%,原因:反射膜、隔膜、胶膜收入增加。
10. 营业成本变动幅度为19.47%,原因:销售额增加。
11. 管理费用变动幅度为29.17%,原因:折旧摊销增加。
12. 财务费用变动幅度为113.22%,原因:利息费用增加和汇兑收益减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.59%,原因:收到的政府补助和税费返还减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为65.93%,原因:投资支付的现金减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-79.30%,原因:取得借款收到的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.85%，资本回报率不强。去年的净利率为7.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额10.19亿元，累计分红总额1.31亿元，分红融资比为0.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.69%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达562.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.18亿元，每股收益均值在0.41元。

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