中复神鹰（688295）2024年中报简析：净利润减88.7%，三费占比上升明显_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期中复神鹰（688295）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.32亿元，同比下降30.65%，归母净利润2497.34万元，同比下降88.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.84亿元，同比下降41.78%，第二季度归母净利润-1681.22万元，同比下降118.69%。本报告期中复神鹰三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达82.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.32%，同比减39.81%，净利率3.41%，同比减83.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.13亿元，三费占营收比15.47%，同比增82.11%，每股净资产5.31元，同比增0.57%，每股经营性现金流0.03元，同比增119.0%，每股收益0.03元，同比减88.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-36.27%,原因:本期偿还借款、股东分红及项目建设投资。
交易性金融资产变动幅度为108.4%,原因:本期末未到期结构性存款余额增加。
应收票据的变动原因:对银行承兑汇票管理细分标准变化调整。
应收款项融资变动幅度为-92.03%,原因:对银行承兑汇票管理细分标准变化调整。
其他应收款变动幅度为34.99%,原因:本期员工出差备用金增加。
存货变动幅度为65.38%,原因:本期产成品增加。
其他流动资产变动幅度为88.11%,原因:本期期末增值税留抵进项税额增加。
开发支出变动幅度为42.92%,原因:本期研发费用资本化增加。
长期待摊费用变动幅度为-37.7%,原因:本期长期待摊费用摊销。
短期借款变动幅度为-48.51%,原因:短期借款到期偿还。
应付票据变动幅度为-62.14%,原因:应付票据款项到期兑付。
应付职工薪酬变动幅度为-43.55%,原因:2023年期末计提薪酬于本期发放。
应交税费变动幅度为-79.04%,原因:本期税费减少。
递延所得税负债变动幅度为212.27%,原因:本期计提未到期的结构性存款收益增加。
营业收入变动幅度为-30.65%,原因:本期受碳纤维市场供需关系变化，市场竞争加剧，虽本期销量同比增加，但产品销售价格下调，营业收入同比减少。
营业成本变动幅度为-13.18%,原因:神鹰西宁全面投产，规模效应显现，同时通过技术降本，降低消耗，单位成本同比下降。
销售费用变动幅度为29.23%,原因:本期公司加大市场开发及宣传力度。
管理费用变动幅度为6.36%,原因:神鹰连云港3万吨项目人员储备增加致薪酬增加。
财务费用变动幅度为250.27%,原因:神鹰西宁全面投产，长期借款利息资本化转费用化增加。
研发费用变动幅度为-35.38%,原因:公司前期研发项目已取得阶段性成果、且新研发项目处于前期研发阶段。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为119.0%,原因:本期加大销售回款力度，降低采购支出。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-185.09%,原因:本期赎回到期结构性存款减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-113.3%,原因:本期借款增量减少、加大存量贷款还款力度。
其他收益变动幅度为246.5%,原因:本期收到政府补助增加、进项税加计抵减。
投资收益变动幅度为-59.55%,原因:本期结构性存款投资收益减少。
公允价值变动收益变动幅度为-34.42%,原因:本期结构性存款持有期间形成的变动损益减少。
信用减值损失变动幅度为384.12%,原因:本期加大货款回收力度，应收账款余额减少，相应计提坏账准备减少。
资产减值损失的变动原因:部分产品价格下降，计提存货跌价准备。
资产处置收益的变动原因:神鹰上海员工公寓部分退租。
营业外收入变动幅度为-87.52%,原因:营业外收入减少。
营业外支出变动幅度为704.35%,原因:固定资产报废损失及对外捐赠增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为4.87%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额29.33亿元，累计分红总额1.85亿元，分红融资比为0.06。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：