中央商场（600280）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期中央商场（600280）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.26亿元，同比上升6.72%，归母净利润953.45万元，同比上升22.76%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.93亿元，同比上升14.57%，第二季度归母净利润330.88万元，同比下降91.03%。本报告期中央商场短期债务压力上升，流动比率达0.68。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率50.57%，同比减8.35%，净利率0.51%，同比减1.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.5亿元，三费占营收比41.49%，同比减13.15%，每股净资产0.75元，同比减8.67%，每股经营性现金流0.08元，同比减69.76%，每股收益0.01元，同比增14.29%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为58.57%,原因:报告期新增全额票据保证金。
2. 在建工程变动幅度为86.92%,原因:报告期百货板块新增装修改造。
3. 其他流动负债变动幅度为-25.59%,原因:报告期预收房款减少导致待转销项税额减少。
4. 应付票据的变动原因:报告期新增商业承兑汇票。
5. 营业收入变动幅度为6.72%,原因:报告期地产板块结转收入较同期增加。
6. 营业成本变动幅度为17.69%,原因:报告期地产板块收入增加导致营业成本结转较同期增加。
7. 销售费用变动幅度为-17.46%,原因:1、报告期百货板块长期待摊费用摊销额减少；2、人员薪资类支出较同期减少。
8. 管理费用变动幅度为-3.99%,原因:报告期公司降本降费，精减管理机构支出，薪资类支出较同期减少。
9. 财务费用变动幅度为-3.62%,原因:报告期租赁负债利息较同期减少。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-69.76%,原因:1、报告期百货板块联营转租赁，销售回款较同期减少；2、报告期百货板块支付前期欠付货款；3、报告期罗森板块销售减少导致销售回款较同期减少；4、报告期收到的税费返还较同期减少。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为101.79%,原因:1、报告期子公司安徽中商央厨食品有限公司支付厂房装修及购买设备支出较同期减少；2、报告期支付国有土地出让金较同期减少。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为40.98%,原因:1、报告期偿还金融机构本金及利息较同期减少；2、报告期支付租赁付款额较同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.64%，资本回报率不强。去年的净利率为-6.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额3.53亿元，累计分红总额6.06亿元，分红融资比为1.71。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为4.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.53%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.69%、流动比率仅为0.68）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达58.34%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达220.97%）

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