舜禹股份（301519）2024年中报简析：净利润减39.57%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期舜禹股份（301519）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.07亿元，同比下降2.81%，归母净利润2055.04万元，同比下降39.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.83亿元，同比下降13.88%，第二季度归母净利润1558.85万元，同比下降48.07%。本报告期舜禹股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达703.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.9%，同比增0.14%，净利率6.55%，同比减39.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计6622.76万元，三费占营收比21.59%，同比增27.85%，每股净资产9.39元，同比增55.12%，每股经营性现金流-1.44元，同比增19.18%，每股收益0.13元，同比减53.57%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-50.25%,原因:公司用货币资金购买理财产品增加。
2. 短期借款变动幅度为138.04%,原因:公司银行贷款增加。
3. 长期借款变动幅度为7.18%,原因:公司银行贷款增加。
4. 其他应收款变动幅度为301.11%,原因:公司缴纳保证金增加。
5. 其他流动资产变动幅度为120.05%,原因:公司用货币资金购买理财产品增加。
6. 营业收入变动幅度为-2.81%,原因:污水建造收入下降。
7. 营业成本变动幅度为-2.88%,原因:收入减少成本同比减少。
8. 销售费用变动幅度为41.08%,原因:本期公司市场拓展加大以及股权激励计提的股份支付增加。
9. 管理费用变动幅度为20.94%,原因:公司人员规模扩大以及股权激励计提的股份支付增加。
10. 财务费用变动幅度为2.03%,原因:公司贷款规模增加。
11. 所得税费用变动幅度为-81.18%,原因:公司利润下降对应所得税减少。
12. 研发投入变动幅度为8.97%,原因:公司加大公司研发力度。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-7.87%,原因:公司投资类项目未到收款期。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2690.25%,原因:公司购买理财增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为13.53%,原因:公司加大银行贷款。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-128.93%,原因:公司投资理财与采购付款增加。
17. 公允价值变动收益的变动原因:公司购买理财产品。
18. 投资收益的变动原因:公司购买理财产品。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.56%，资本回报率不强。去年的净利率为9.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额8.61亿元，累计分红总额3283.20万元，分红融资比为0.04。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-48.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.3%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达703.51%）

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