益客食品（301116）2024年中报简析：净利润增48.66%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期益客食品（301116）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入100.66亿元，同比下降7.09%，归母净利润1.17亿元，同比上升48.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入54.76亿元，同比下降3.46%，第二季度归母净利润3847.45万元，同比上升200.26%。本报告期益客食品短期债务压力上升，流动比率达0.92。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.08%，同比增42.46%，净利率1.67%，同比增64.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.58亿元，三费占营收比2.56%，同比增25.24%，每股净资产4.05元，同比减9.31%，每股经营性现金流1.75元，同比增88.94%，每股收益0.27元，同比增52.05%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为26.05%,原因:公司加大产品推广力度，人员性费用、咨询及渠道服务费用等增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为88.94%,原因:经营状况改善，经营现金流增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.25%,原因:报告期内购买银行理财及购置资产支出增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1446.82%,原因:报告期内回购公司股份及支付的融资租赁款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额5.12亿元，累计分红总额4579.59万元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.21%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.98%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.48%、流动比率仅为0.92）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.12亿元，每股收益均值在0.47元。

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