多瑞医药（301075）2024年中报简析：净利润减122.81%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期多瑞医药（301075）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.5亿元，同比下降11.75%，归母净利润-327.64万元，同比下降122.81%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7192.31万元，同比下降22.08%，第二季度归母净利润-73.91万元，同比下降104.4%。本报告期多瑞医药应收账款上升，应收账款同比增幅达50.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率38.93%，同比减45.38%，净利率-5.18%，同比减165.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计6295.92万元，三费占营收比41.87%，同比减28.58%，每股净资产9.22元，同比减4.64%，每股经营性现金流-0.47元，同比减1895.79%，每股收益-0.04元，同比减122.22%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业成本变动幅度为87.61%,原因:本期收入结构发生变化，新增业务毛利率较低。
2. 销售费用变动幅度为-48.44%,原因:销售推广力度不及预期。
3. 财务费用变动幅度为108.25%,原因:本期利息支出增加。
4. 所得税费用变动幅度为-28.3%,原因:本期应纳税所得额减少。
5. 研发投入变动幅度为-48.29%,原因:本期研发支出减少。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1895.79%,原因:本期收入减少。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-318.58%,原因:本期理财活动增加。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-94.81%,原因:本期股份回购和分红。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-269.39%,原因:收入减少、理财活动增加、股份回购和分红。
10. 税金及附加变动幅度为-41.35%,原因:缴纳各项税金减少。
11. 其他收益变动幅度为-98.72%,原因:收到扶持资金减少。
12. 投资收益变动幅度为187.85%,原因:理财收益和联营企业收益增加。
13. 对联营企业和合营企业的投资收益变动幅度为1706.94%,原因:联营企业收益增加。
14. 信用减值损失变动幅度为113.48%,原因:计提坏账减少。
15. 资产减值损失变动幅度为183.15%,原因:计提存货减值减少。
16. 营业利润变动幅度为-146.54%,原因:营业利润减少。
17. 营业外收入变动幅度为-51.38%,原因:其他收入减少。
18. 营业外支出变动幅度为-70.92%,原因:非经常性支出减少。
19. 利润总额变动幅度为-144.21%,原因:本期收入结构发生变化，新增业务毛利率较低。
20. 净利润变动幅度为-158.14%,原因:本期利润下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.35%，资本回报率不强。去年的净利率为5.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额5.45亿元，累计分红总额6000.00万元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.63%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.54%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达555.05%）

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