中胤时尚（300901）2024年中报简析：净利润减176.02%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中胤时尚（300901）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.93亿元，同比下降12.83%，归母净利润-1552.35万元，同比下降176.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.18亿元，同比下降1.33%，第二季度归母净利润-1312.72万元，同比下降200.15%。本报告期中胤时尚三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达426.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.51%，同比减15.4%，净利率-9.63%，同比减205.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计3134.72万元，三费占营收比16.25%，同比增426.18%，每股净资产4.17元，同比减3.19%，每股经营性现金流0.03元，同比减81.15%，每股收益-0.07元，同比减177.78%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-15.93%,原因:募投项目、新建项目持续投入。
2. 固定资产变动幅度为44.03%,原因:购买的房产在报告期内转固。
3. 其他非流动资产变动幅度为-66.94%,原因:购买的房产在报告期内转固。
4. 销售费用变动幅度为62.26%,原因:职工薪酬增加。
5. 管理费用变动幅度为90.01%,原因:职工薪酬、折旧费增加。
6. 财务费用变动幅度为58.99%,原因:汇兑收益减少。
7. 所得税费用变动幅度为-44.8%,原因:利润总额减少。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-81.15%,原因:收到的承兑保证金减少以及支付的货款增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为64.66%,原因:收到的装修返还。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.32%,原因:短期借款增加。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为47.36%,原因:投资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.3%，资本回报率不强。去年的净利率为3.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额5.38亿元，累计分红总额8400.00万元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-20.09%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达66.44%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1375.12%）

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