章源钨业（002378）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期章源钨业（002378）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.14亿元，同比上升5.23%，归母净利润1.12亿元，同比上升29.86%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.4亿元，同比上升4.32%，第二季度归母净利润8505.08万元，同比上升65.56%。本报告期章源钨业盈利能力上升，毛利率同比增幅17.23%，净利率同比增幅22.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.31%，同比增17.23%，净利率6.14%，同比增22.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.48亿元，三费占营收比8.14%，同比增12.9%，每股净资产1.73元，同比增4.76%，每股经营性现金流-0.05元，同比减278.84%，每股收益0.09元，同比增28.57%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-43.43%,原因:公司对客户信用政策、技改投资和现金分红影响。
应收款项变动幅度为91.27%,原因:公司应收账款信用政策影响。
短期借款变动幅度为18.29%,原因:经营需要，增加短期借款。
一年内到期的非流动负债变动幅度为-57.68%,原因:归还到期借款。
长期借款变动幅度为50.71%,原因:经营需要，增加长期借款。
财务费用变动幅度为33.62%,原因:报告期融资规模与结构变化影响。
其他收益变动幅度为31.14%,原因:报告期确认增值税加计抵减额。
信用减值损失变动幅度为-78.45%,原因:应收账款期末余额及单项计提应收账款信用减值损失较上年同期增加。
资产减值损失变动幅度为33.93%,原因:报告期产品价格上涨，计提的存货减值损失同比减少。
资产处置收益变动幅度为-154.55%,原因:报告期对固定资产出售产生损失同比增加。
营业外收入变动幅度为-34.46%,原因:上年同期公司收到出口产品货物运输保险理赔款。
所得税费用变动幅度为50.21%,原因:报告期母公司应纳税所得额增加，导致计提的企业所得税同比增加。
营业利润变动幅度为32.64%,原因:终端硬质合金产品销量增加，产品售价上涨，毛利率同比上升，以及公司被认定为先进制造业企业享受进项税额加计5%抵减共同影响。
利润总额变动幅度为32.27%,原因:终端硬质合金产品销量增加，产品售价上涨，毛利率同比上升，以及公司被认定为先进制造业企业享受进项税额加计5%抵减共同影响。
净利润变动幅度为29.33%,原因:终端硬质合金产品销量增加，产品售价上涨，毛利率同比上升，以及公司被认定为先进制造业企业享受进项税额加计5%抵减共同影响。
归属于母公司所有者的净利润变动幅度为29.86%,原因:终端硬质合金产品销量增加，产品售价上涨，毛利率同比上升，以及公司被认定为先进制造业企业享受进项税额加计5%抵减共同影响。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-278.84%,原因:经营需要新增员工、社保政策变化导致支付职工现金及缴纳税费同比增加，以及收到政府补助同比减少影响。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-471.43%,原因:报告期技改项目投入支付的现金同比增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-439.69%,原因:报告期借款净增加额同比减少，及支付的借款保证金同比增加影响。
现金及现金等价物净增加额变动幅度为-409.6%,原因:报告期技改项目投入同比增加和借款净增加额同比减少影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为5.53%，资本回报率一般。去年的净利率为4.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额11.69亿元，累计分红总额7.76亿元，分红融资比为0.66。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.63%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.95%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.83%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达477.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.14亿元，每股收益均值在0.18元。

重仓章源钨业的前十大基金见下表：

持有章源钨业最多的基金为信澳匠心臻选两年持有期混合，目前规模为18.41亿元，最新净值0.7521（8月27日），较上一交易日下跌0.88%，近一年下跌19.54%。该基金现任基金经理为李淑彦朱然。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司矿山产品产量、矿权整合进展

答：2023 年，公司钨精矿（65%）产量 4,154 吨，同比增加 5.64%；锡金属（100%）产量 882 吨，同比增长 6.23%。 2023 年，公司淘锡坑钨矿与东峰探矿权矿区的整合方案获得自然资源部划定矿区范围的批复。公司正委托江西省地质局开展淘锡坑钨矿与东峰探矿权矿区、新安子钨锡矿与龙潭面探矿权矿区、大余石雷钨矿的储量核实工作及报告编制。

公司将持续加大所属矿权的资源勘探，加快矿山深部开拓建设，推动采矿权矿山及其周边探矿权矿区的资源整合，进一步夯实资源基础。加快矿山智能化建设，推进井下采选一体智能化技术改造，提高矿山开采效率，为后续增储扩产打下扎实基础。

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