通润装备（002150）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期通润装备（002150）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.07亿元，同比上升73.35%，归母净利润7703.72万元，同比上升242.93%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.23亿元，同比上升51.47%，第二季度归母净利润6173.74万元，同比上升697.46%。本报告期通润装备盈利能力上升，毛利率同比增幅51.46%，净利率同比增幅83.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.01%，同比增51.46%，净利率6.58%，同比增83.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.69亿元，三费占营收比16.76%，同比增23.95%，每股净资产4.71元，同比增5.15%，每股经营性现金流0.12元，同比减76.72%，每股收益0.22元，同比增266.67%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为73.35%,原因:金属制品业务同比增长以及新能源业务注入带来的收入贡献。
2. 营业成本变动幅度为49.44%,原因:金属制品业务同比增长以及新能源业务注入带来的收入贡献。
3. 销售费用变动幅度为299.9%,原因:合并新能源业务。
4. 管理费用变动幅度为14.94%,原因:合并新能源业务。
5. 财务费用变动幅度为37.96%,原因:利息费用支出增加。
6. 所得税费用变动幅度为181.59%,原因:本期利润总额增加。
7. 研发投入变动幅度为573.38%,原因:合并新能源业务。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.36%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为82.75%,原因:上期支付收购子公司股权款而本期无此项支出。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为144.1%,原因:本期新增银行借款。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为264.05%,原因:投资活动及筹资活动产生的现金及等价物净增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.41%，资本回报率不强。去年的净利率为4.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额6.28亿元，累计分红总额5.28亿元，分红融资比为0.84。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为90.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.76%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1291.95%）

重仓通润装备的前十大基金见下表：

持有通润装备最多的基金为华宝生态中国混合A，目前规模为6.32亿元，最新净值2.347（8月27日），较上一交易日下跌1.63%，近一年下跌37.95%。该基金现任基金经理为夏林锋。

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