悦心健康（002162）2024年中报简析：净利润减98.56%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期悦心健康（002162）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.59亿元，同比下降1.55%，归母净利润242.89万元，同比下降98.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.37亿元，同比下降2.55%，第二季度归母净利润1544.63万元，同比下降91.23%。本报告期悦心健康公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达440.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.16%，同比减7.78%，净利率0.2%，同比减99.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.2亿元，三费占营收比21.53%，同比减2.82%，每股净资产1.05元，同比减11.76%，每股经营性现金流-0.02元，同比减240.4%，每股收益0.0元，同比减98.57%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为-35.3%,原因:子公司确认资产减值准备及应付职工薪酬等递延所得税资产增加。
2. 研发投入变动幅度为-18.26%,原因:中小试费用同比减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-239.46%,原因:本报告期营业收入较上年同期略有下滑，销售收款相应减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-146.27%,原因:2023年上半年转让悦心科技发展股权收到的部分股权转让款及收到政府征收江西存量用地款，本报告期无相关交易。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.3%,原因:减少银行借款的偿还。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-218.21%,原因:上年度转让全资子公司收到股权转让款，本报告期无。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.13%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额8.54亿元，累计分红总额8930.00万元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.65%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.27%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达440.31%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前运营的养老机构情况？养老院是否独立运营？

答：公司现阶段的养老服务业务主要采用轻资产运营模式，以托 管运营公建民营项目为主。已经落地运营的养老服务项目有上海奉贤 金海悦心颐养院、江苏宿迁的悦心·泗洪康养中心、浙江温州龙港市 医养康教研示范园。

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