仙琚制药（002332）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期仙琚制药（002332）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.38亿元，同比上升0.93%，归母净利润3.4亿元，同比上升12.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.0亿元，同比下降5.25%，第二季度归母净利润1.89亿元，同比上升11.8%。本报告期仙琚制药盈利能力上升，毛利率同比增幅6.11%，净利率同比增幅14.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率54.84%，同比增6.11%，净利率16.26%，同比增14.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.23亿元，三费占营收比29.16%，同比增1.46%，每股净资产5.86元，同比增4.77%，每股经营性现金流0.1元，同比减60.75%，每股收益0.34元，同比增9.68%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-152.77%,原因:本期汇兑收益增加。
2. 所得税费用变动幅度为17.5%,原因:本期利润总额增加。
3. 研发投入变动幅度为33.79%,原因:本期委外研发费增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.75%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金减少和购买商品、接受劳务支付的现金增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-164.47%,原因:经营活动产生的现金流量净额减少和投资活动产生的现金流量净额减少。
6. 其他收益变动幅度为34.16%,原因:本期享受增值税加计抵减优惠政策。
7. 投资收益变动幅度为107.22%,原因:本期处置长期股权投资。
8. 信用减值损失变动幅度为54.29%,原因:本期计提的坏账准备减少。
9. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为24.98%,原因:本期收回商业汇票保证金存款增加。
10. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为1684.32%,原因:本期处置长期资产收到的现金增加。
11. 投资支付的现金变动幅度为295.8%,原因:本期新增其他权益工具投资。
12. 收回投资收到的现金的变动原因:本期处置长期股权投资。
13. 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额变动幅度为-100.0%,原因:上期处置子公司。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.86%，资本回报率一般。去年的净利率为13.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额25.82亿元，累计分红总额16.35亿元，分红融资比为0.63。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达110.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在6.93亿元，每股收益均值在0.7元。

重仓仙琚制药的前十大基金见下表：

持有仙琚制药最多的基金为兴业兴睿两年持有混合A，目前规模为28.46亿元，最新净值0.7192（8月27日），较上一交易日下跌0.39%，近一年下跌11.53%。该基金现任基金经理为钱睿南。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司产品所处的甾体药物的行业特点

答：甾体药物是人体内源性药物，对维持人体健康有着不可替代的作用，具有抗感染、抗过敏、抗病毒和抗休克的药理作用，能够改善蛋白质代谢、恢复和增强体力。目前甾体激素类药物在全球范围内应用广泛，全球范围内的厂家主要集中在大型跨国制药公司，例如辉瑞、默克、赛诺菲-安万特、GSK、拜耳、TEV、Mylan等公司，每家公司也各具特点，分别在皮质激素抗炎、呼吸、雌激素补充、短效避孕等专科治疗领域各具特色。

全球范围内甾体药物的需求总体稳定，总量上是一个存量市场，主要受各个国家的人口数量和结构、经济发展阶段和用药水平等因素影响，呈现出多层次的结构性差异，也存在结构性机会。仙琚制药专注甾体激素领域近50年，在品种类别、生产管理、质量研究、EHS管理、技术文件支持、药证注册等方面具有积淀。未来将积极主动挖掘市场需求，产品将向高端市场不断开拓，努力实现高质量发展。

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