银星能源（000862）2024年中报简析：净利润减15.57%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期银星能源（000862）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.24亿元，同比下降14.3%，归母净利润1.31亿元，同比下降15.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.27亿元，同比下降13.21%，第二季度归母净利润8488.02万元，同比上升6.84%。本报告期银星能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1508.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.9%，同比减4.69%，净利率21.74%，同比减0.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计9931.25万元，三费占营收比15.92%，同比减5.17%，每股净资产4.67元，同比增18.16%，每股经营性现金流0.21元，同比减50.66%，每股收益0.14元，同比减35.08%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-64.43%,原因:本期使用募集资金支付项目工程款增加。
2. 应收款项变动幅度为11.29%,原因:可再生能源补贴电费拖欠。
3. 存货变动幅度为-11.21%,原因:年初在产品成本在本期销售结转。
4. 投资性房地产变动幅度为-1.81%,原因:本期计提折旧，净值减少。
5. 长期股权投资变动幅度为2.94%,原因:本期确认合营、联营企业投资收益。
6. 固定资产变动幅度为-1.66%,原因:本期计提折旧，净值减少。
7. 在建工程变动幅度为-47.39%,原因:本期投资新建的贺兰山“以大代小”项目并网转固。
8. 使用权资产变动幅度为-3.15%,原因:本期计提折旧，净值减少。
9. 短期借款变动幅度为-44.82%,原因:本期偿还短期流动借款。
10. 长期借款变动幅度为-13.16%,原因:本期偿还项目借款增加，本金余额减少。
11. 租赁负债变动幅度为-12.53%,原因:本期支付租赁费。
12. 营业收入变动幅度为-14.3%,原因:本期发电利用小时下降，电价下浮。
13. 营业成本变动幅度为-11.76%,原因:本期塔筒订单减少，制造业成本减少。
14. 销售费用变动幅度为-32.05%,原因:本期销售服务费减少。
15. 管理费用变动幅度为20.49%,原因:本期制造业停工损失增加影响。
16. 财务费用变动幅度为-28.42%,原因:本期项目借款本金减少，利率下降。
17. 所得税费用变动幅度为-16.26%,原因:本期盈利减少，计提所得税费用相应减少。
18. 研发投入变动幅度为90.23%,原因:本期研发投入费用化支出增加。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.86%,原因:本期销售回款额减少。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为77.29%,原因:上年同期建设宁东250MW光伏复合项目投资支出较大。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-155.53%,原因:上期收到借款，筹资流入增加。
22. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-14.78%,原因:本期销售回款额减少，借款筹资额减少影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.75%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额48.27亿元，累计分红总额9256.50万元，分红融资比为0.02。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为3.64%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.39%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1508.96%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：对于公司的市值管理，有何想法？

答：感谢您对公司的关注。公司作为央企控股上市公司，长期注重市值管理工作。目前公司已在经营指标体系的基础上纳入相应的考核指标，下一步将继续深耕主业，通过持续提高价值创造能力、科学规范公司治理、提高信息披露质量、增强投资者沟通推介、合理制定股东分红政策等方式来进一步提升市值管理。

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