威腾电气（688226）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期威腾电气（688226）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.52亿元，同比上升79.13%，归母净利润7877.34万元，同比上升104.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.57亿元，同比上升75.18%，第二季度归母净利润4348.28万元，同比上升72.33%。本报告期威腾电气应收账款上升，应收账款同比增幅达105.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.45%，同比减3.79%，净利率4.59%，同比增9.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.39亿元，三费占营收比7.5%，同比减16.92%，每股净资产6.92元，同比增15.31%，每股经营性现金流-1.42元，同比增6.8%，每股收益0.5元，同比增100.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-45.68%,原因:采购背书支付票据的情况增加。
2. 应收款项变动幅度为38.69%,原因:销售收入增加。
3. 预付款项变动幅度为80.23%,原因:预付原材料采购款增加。
4. 其他非流动资产变动幅度为48.01%,原因:预付的长期资产增加。
5. 短期借款变动幅度为33.99%,原因:短期银行借款增加。
6. 应付票据变动幅度为72.27%,原因:采购支付票据的情况增加。
7. 应付账款变动幅度为39.64%,原因:应付经营类款项增加。
8. 合同负债变动幅度为-44.83%,原因:执行预收合同。
9. 其他流动负债变动幅度为-43.04%,原因:高风险银行承兑汇票未终止确认转回减少。
10. 长期借款变动幅度为63.99%,原因:长期银行借款增加。
11. 营业收入变动幅度为79.13%,原因:公司主要产品销量增加，使得经营业绩同比增长。
12. 营业成本变动幅度为80.53%,原因:营业收入增加。
13. 销售费用变动幅度为49.5%,原因:市场服务费和职工薪酬增加。
14. 管理费用变动幅度为27.59%,原因:职工薪酬增加。
15. 财务费用变动幅度为129.51%,原因:银行借款增加。
16. 研发费用变动幅度为60.57%,原因:根据研发计划，公司加大研发投入。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-262.84%,原因:同期募集资金理财产品到期赎回。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.96%，历来资本回报率一般。去年的净利率为4.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额2.50亿元，累计分红总额7749.40万元，分红融资比为0.31。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.76%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1712.18%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.06亿元，每股收益均值在1.32元。

重仓威腾电气的前十大基金见下表：

持有威腾电气最多的基金为富国新活力灵活配置混合A，目前规模为2.29亿元，最新净值1.8663（8月27日），较上一交易日下跌0.91%，近一年下跌8.12%。该基金现任基金经理为吴栋栋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：大宗商品铜价等原材料大幅上涨，对公司影响大吗？

答：铜是公司产品成本的主要构成，公司通过招标或比价方式进行采购，以降低原材料采购成本。同时，公司对铜、铝等大宗商品进行期货交易套期保值，以应对原材料价格波动风险，在一定程度上能够有效减小原材料价格波动所带来的影响。

2、公司母线产品在数据中心行业的发展怎样

公司的低压母线产品主要应用于低压配电系统中连接变压器至低压成套设备、低压成套设备至用电设备等，可用于数据中心行业。未来，随着数据中心行业的发展和需求量的提升，公司会持续拓展数据中心行业的业务。

3、越来越细的焊带需求，单GW焊带用量如何变化？

公司开展光伏焊带业务多年，具有成熟经验及较好的技术储备。随着电池组件技术路径多元化的发展趋势，公司将持续根据市场需求研发、制造适用于不同组件的焊带产品，不断进行前瞻的技术布局，目前已具备细线化焊带产品批量生产能力。未来，焊带的线径越来越细，预计单GW焊带的用量会略有减少。

4、公司下个月将解禁的股份，解禁后的股东规划

公司的控股股东、实际控制人及其一致行动人持有的公司首次公开发行股份的锁定期为36个月，锁定期将于下月初届满。公司将严格按照《证券法》《科创板股票上市规则》等法律法规规定，办理上述股票解除限售工作。

股份解除限售不等同于减持，解除限售是股份性质的变化，由“首发前限售股”变更为“无限售流通股”。截至目前，公司控股股东、实际控制人及一致行动人暂无减持计划。公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。

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