物产中大（600704）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期物产中大（600704）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2941.72亿元，同比上升1.41%，归母净利润15.73亿元，同比下降16.22%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1612.34亿元，同比下降0.46%，第二季度归母净利润7.46亿元，同比下降18.04%。本报告期物产中大公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达496.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.52%，同比减2.17%，净利率0.86%，同比减17.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计41.05亿元，三费占营收比1.4%，同比增8.48%，每股净资产6.9元，同比增8.33%，每股经营性现金流-1.21元，同比减71.33%，每股收益0.29元，同比减17.14%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为41.23%,原因:期末票据保证金较期初增加。
存货变动幅度为47.2%,原因:期末公司的大宗商品库存增加。
长期股权投资变动幅度为171.33%,原因:本期增加了对信泰人寿的长期股权投资。
合同负债变动幅度为80.58%,原因:年中预收客户货款增加。
衍生金融资产变动幅度为56.23%,原因:期末远期合约的公允价值增加。
应收款项融资变动幅度为47.5%,原因:年中应收客户票据增加。
预付款项变动幅度为32.27%,原因:年中预付供应商货款增加。
其他应收款变动幅度为31.17%,原因:年中应收暂付款增加。
发放贷款和垫款变动幅度为61.37%,原因:典当类子公司发放贷款增加。
债权投资变动幅度为-45.96%,原因:部分债权投资重分类到其他非流动金融资产。
其他非流动金融资产变动幅度为48.03%,原因:部分债权投资重分类到其他非流动金融资产。
其他非流动资产变动幅度为-91.44%,原因:期初对信泰人寿的出资本期重分类至长期股权投资。
交易性金融负债变动幅度为-45.37%,原因:结构化主体其他份额持有人投资份额减少。
应付票据变动幅度为47.73%,原因:年中应付供应商款项增加。
应付职工薪酬变动幅度为-33.79%,原因:上年年末计提的奖金本年已支付。
应交税费变动幅度为-32.87%,原因:上年计提的所得税本年已缴纳。
一年内到期的非流动负债变动幅度为151.58%,原因:应付债券重分类。
其他流动负债变动幅度为54.13%,原因:短期应付债券较年初增加。
长期应付款变动幅度为-79.29%,原因:本期支付了期初的分期款。
其他综合收益变动幅度为43.63%,原因:权益法下可转损益的其他综合收益本期增加。
专项储备变动幅度为149.98%,原因:计提的安全生产费增加。
财务费用变动幅度为44.3%,原因:本期资产规模扩大，资金需求增加，财务费用相应增加。
研发费用变动幅度为32.4%,原因:线缆板块研发支出增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-71.3%,原因:本期应收账款、存货、预付账款等较上年同期增加，经营性资金占用增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-58.06%,原因:期货保证金支出增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为37.37%,原因:经营活动资金需求增加，筹资活动现金流入相应增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为7.69%，历来资本回报率一般。去年的净利率为0.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额203.28亿元，累计分红总额97.34亿元，分红融资比为0.48。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：