京能电力（600578）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期京能电力（600578）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入162.7亿元，同比上升8.42%，归母净利润9.13亿元，同比上升147.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入71.56亿元，同比上升11.29%，第二季度归母净利润4.45亿元，同比上升1234.82%。本报告期京能电力短期债务压力上升，流动比率达0.57。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.75%，同比增47.72%，净利率7.01%，同比增185.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.49亿元，三费占营收比6.45%，同比减9.15%，每股净资产3.17元，同比增3.35%，每股经营性现金流0.34元，同比增4910.12%，每股收益0.12元，同比增200.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-73.47%,原因:报告期应收票据到期兑付。
2. 预付款项变动幅度为76.14%,原因:报告期预付燃料款增加。
3. 其他应收款变动幅度为-86.74%,原因:报告期收到分红款。
4. 其他流动资产变动幅度为80.52%,原因:报告期基建项目待抵扣进项税增加。
5. 在建工程变动幅度为33.51%,原因:报告期可再生能源项目基建投资增加。
6. 开发支出变动幅度为24.64%,原因:报告期加大研发投入。
7. 合同负债变动幅度为-29.82%,原因:报告期尚未结算的热费减少。
8. 应交税费变动幅度为-37.95%,原因:报告期应交增值税减少。
9. 其他应付款变动幅度为204.86%,原因:报告期末宣告分配股利。
10. 专项储备变动幅度为4869.69%,原因:报告期计提安全生产费用。
11. 营业收入变动幅度为8.42%,原因:报告期电量同比上升。
12. 营业成本变动幅度为4.36%,原因:报告期电量同比上升导致燃料成本同比增加。
13. 销售费用变动幅度为66.83%,原因:报告期电力营销销售费用同比增加。
14. 财务费用变动幅度为-6.02%,原因:报告期对外债务融资成本较同期减少。
15. 研发费用变动幅度为333.85%,原因:报告期费用化研发投入较同期增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为4910.14%,原因:报告期煤价同比下降，使得购买商品支付的现金减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为22.01%,原因:报告期基建投资较同期下降导致的现金流出减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-243.43%,原因:报告期对外债务融资规模较同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.27%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市22年以来，累计融资总额212.10亿元，累计分红总额94.76亿元，分红融资比为0.45。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.54%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.46%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.38%、流动比率仅为0.57）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达529.14%）

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