中际旭创（300308）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中际旭创（300308）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入107.99亿元，同比上升169.7%，归母净利润23.58亿元，同比上升284.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入59.56亿元，同比上升174.88%，第二季度归母净利润13.49亿元，同比上升270.82%。本报告期中际旭创应收账款上升，应收账款同比增幅达178.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.13%，同比增9.03%，净利率22.29%，同比增37.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.3亿元，三费占营收比3.06%，同比减29.71%，每股净资产14.43元，同比减10.76%，每股经营性现金流0.86元，同比减40.01%，每股收益3.03元，同比增293.51%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为169.7%,原因:算力基础设施建设和相关资本开支的增长带来800G和400G高端光模块销售的大幅增加。
2. 营业成本变动幅度为159.06%,原因:本期销售收入增加与之匹配的成本相应增加。
3. 销售费用变动幅度为104.2%,原因:本期控股孙公司君歌电子纳入合并范围带来销售费用增加，以及本期职工薪酬、以权益结算的股份支付的增加。
4. 管理费用变动幅度为63.82%,原因:本期职工薪酬、咨询服务费、租金物业费的增加。
5. 所得税费用变动幅度为380.24%,原因:本期利润总额增加所需缴纳的所得税费用增加。
6. 研发投入变动幅度为62.24%,原因:公司持续加大研发投入，本期职工薪酬、项目研发使用材料及设备高于去年同期，以及本期以权益结算的股份支付的增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-585.87%,原因:随着业务量不断增加，本期购置长期资产支付的现金增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-100.47%,原因:随着业务量不断增加，本期购置长期资产支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.41%，资本回报率强。去年的净利率为20.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额78.79亿元，累计分红总额9.55亿元，分红融资比为0.12。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达183.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在51.65亿元，每股收益均值在4.63元。

该公司被5位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的许炎，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为65.16亿元，已累计从业8年4天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓中际旭创的前十大基金见下表：

持有中际旭创最多的基金为易方达创业板ETF，目前规模为515.99亿元，最新净值1.516（8月26日），较上一交易日下跌0.11%，近一年下跌23.67%。该基金现任基金经理为成曦 刘树荣。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：刚刚从财务角度了解了净利润和毛利增长的原因，那么请从产品结构角度，比如 400G和 800G的需求情况分析一下增长的情况？

答：毛利率和净利率的环比提升，一方面得益于 400G和 800G 高端产品的放量；其次得益于公司在降本增效方面取得的努力成效，包括原材料价格、良率和生产效率等方面。

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