养元饮品（603156）2024年中报简析：净利润增12.97%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期养元饮品（603156）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入29.42亿元，同比下降2.02%，归母净利润10.3亿元，同比上升12.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.26亿元，同比下降19.09%，第二季度归母净利润1.51亿元，同比下降15.71%。本报告期养元饮品盈利能力上升，毛利率同比增幅4.11%，净利率同比增幅15.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率46.99%，同比增4.11%，净利率35.0%，同比增15.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.3亿元，三费占营收比11.23%，同比增6.28%，每股净资产7.68元，同比减4.98%，每股经营性现金流0.02元，同比减97.02%，每股收益0.81元，同比增13.05%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-52.77%,原因:公司在本期分配股利、归还部分银行借款，导致货币资金较上期末减少。
2. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:公司上期末应收票据在本期全部对外转让。
3. 应收款项变动幅度为55.91%,原因:公司本期应收超市货款增加。
4. 预付款项变动幅度为-72.97%,原因:上年期末公司预付的核桃仁货款在本期采购验收入库。
5. 其他流动资产变动幅度为46.12%,原因:公司预缴所得税额较上年末增加。
6. 其他非流动金融资产变动幅度为-68.53%,原因:本期公司长期理财产品到期赎回。
7. 短期借款变动幅度为-64.2%,原因:本期公司归还部分短期借款。
8. 应付票据变动幅度为-40.2%,原因:公司银行承兑汇票到期支付。
9. 应付账款变动幅度为-31.21%,原因:上年期末公司应付材料款及加工费在本期支付。
10. 应交税费变动幅度为-83.21%,原因:公司应交增值税及企业所得税较上年末减少。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:公司长期借款在本期偿还。
12. 营业收入变动幅度为-2.02%,原因:市场消费需求下降。
13. 营业成本变动幅度为-5.33%,原因:营业收入减少及原材料采购价格下降，营业成本较上年同期下降。
14. 销售费用变动幅度为-0.07%,原因:广告费较上年同期减少。
15. 管理费用变动幅度为-1.91%,原因:咨询服务费较上年同期减少。
16. 财务费用变动幅度为28.57%,原因:公司银行借款利息费用较上年同期增长且利息收入较上年同期减少。
17. 研发费用变动幅度为47.9%,原因:公司研发活动投入较上年同期增加。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-97.02%,原因:公司销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-63.67%,原因:公司投资收回的现金较上年同期减少。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-73.92%,原因:本报告期公司归还了部分银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.32%，资本回报率一般。去年的净利率为23.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额42.36亿元，累计分红总额141.20亿元，分红融资比为3.33。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在15.29亿元，每股收益均值在1.21元。

重仓养元饮品的前十大基金见下表：

持有养元饮品最多的基金为南方红利低波50ETF，目前规模为23.06亿元，最新净值1.3016（8月26日），较上一交易日下跌0.43%，近一年上涨10.53%。该基金现任基金经理为崔蕾。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：新赛道植物奶（豆奶）市场，一片红海，先行入局者众，公司有什么有效的打法可以脱颖而出？

答：尊敬的投资者您好，公司的植物奶产品坚持匠心品质，凭借“真材实料”的选材标准及独创的产品生产工艺，从品质、营养和功能价值等方面做到最优，在消费者中树立起品质口碑，成为国民健康消费新选择。

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