美思德（603041）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期美思德（603041）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.93亿元，同比上升24.53%，归母净利润5668.14万元，同比上升11.96%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.46亿元，同比上升26.9%，第二季度归母净利润2579.25万元，同比下降1.11%。本报告期美思德公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达98.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.75%，同比增7.05%，净利率18.93%，同比减12.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计2961.48万元，三费占营收比10.12%，同比增29.9%，每股净资产8.08元，同比增5.74%，每股经营性现金流0.22元，同比减38.37%，每股收益0.31元，同比增10.71%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为-41.58%,原因:购买原辅材料预付款减少。
2. 其他应收款变动幅度为53.29%,原因:应收利息增加。
3. 存货变动幅度为39.53%,原因:美思德（吉林）公司试生产后原材料及库存商品增加。
4. 使用权资产变动幅度为-40.25%,原因:计提使用权资产折旧。
5. 长期待摊费用变动幅度为171.54%,原因:摊销期限超过一年的费用增加。
6. 递延所得税资产变动幅度为32.09%,原因:资产减值准备增加。
7. 短期借款变动幅度为267.13%,原因:美思德（吉林）公司银行借款增加。
8. 合同负债变动幅度为-45.27%,原因:转让商品收到的预收账款减少。
9. 应交税费变动幅度为-33.5%,原因:应交企业所得税应交增值税减少。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-47.87%,原因:一年内到期的租赁负债减少。
11. 其他流动负债变动幅度为-82.8%,原因:转让商品收到的预收账款对应的增值税税金减少。
12. 管理费用变动幅度为42.01%,原因:职工薪酬及折旧费用增加。
13. 财务费用变动幅度为57.47%,原因:利息收入和汇兑收益减少。
14. 研发费用变动幅度为43.43%,原因:吉林美思德研发投入增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.37%,原因:吉林美思德试生产购买原材料支付的现金增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为58.17%,原因:购买长期资产的支出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.24%，历来资本回报率一般。去年的净利率为21.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额7.49亿元，累计分红总额1.67亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达98.16%）

重仓美思德的前十大基金见下表：

持有美思德最多的基金为建信灵活配置混合A，目前规模为0.37亿元，最新净值0.8262（8月23日），较上一交易日下跌0.45%，近一年下跌16.08%。该基金现任基金经理为叶乐天 郭志腾。

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