力帆科技（601777）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期力帆科技（601777）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入29.88亿元，同比上升16.55%，归母净利润2619.38万元，同比下降34.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.82亿元，同比上升7.62%，第二季度归母净利润1075.35万元，同比上升2215.85%。本报告期力帆科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4446.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.62%，同比减6.63%，净利率-3.63%，同比增18.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.03亿元，三费占营收比10.14%，同比减26.32%，每股净资产2.32元，同比增3.26%，每股经营性现金流0.06元，同比增145.19%，每股收益0.01元，同比减35.23%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-39.64%,原因:票据保证金到期支付以及大额定期存款到期后用于偿还贷款。
应收票据变动幅度为-56.73%,原因:本期收到的非系统性重要银行开具的票据减少。
应收款项融资变动幅度为-35.27%,原因:本期收到的系统性重要银行开具的票据减少。
应收股利变动幅度为-97.93%,原因:本期收到重庆银行分红款。
在建工程变动幅度为-40.98%,原因:基建改造达到可使用状态转为固定资产。
使用权资产变动幅度为-30.02%,原因:计提折旧，账面价值减少。
开发支出变动幅度为80.05%,原因:汽车整车设计开发投入增加。
短期借款变动幅度为87.24%,原因:本期新增短期银行借款。
应付票据变动幅度为-44.59%,原因:上期开具的承兑汇票到期支付。
合同负债变动幅度为36.55%,原因:本期预收客户货款和房款增加。
应付职工薪酬变动幅度为-52.94%,原因:本期支付上期计提薪酬。
其他流动负债变动幅度为-52.15%,原因:本期收到的非系统性重要银行开具的票据减少，可用于背书的票据减少。
租赁负债变动幅度为-58.45%,原因:到期支付减少。
递延收益变动幅度为387.23%,原因:权益法下顺流交易产生的未实现内部交易损益。
库存股变动幅度为-50.09%,原因:回购注销未达到解锁条件的限制性股票。
营业收入变动幅度为16.55%,原因:公司汽车业务销量增长，公司收入增加。
营业成本变动幅度为17.34%,原因:收入增长，对应的成本增长。
管理费用变动幅度为-15.97%,原因:股权激励计划终止，本期无股权激励成本；人员减少，工资及社保比上年同期减少。
财务费用变动幅度为-197.21%,原因:一是本期平均借款余额比上年同期平均借款余额低，本期利息支出减少；二是外币升值，汇兑收益增加。
研发费用变动幅度为155.86%,原因:无形资产摊销费用增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为144.69%,原因:汽车销量增加，收入增加，现金销售回款增加使得销售商品收到的现金增加，同时本期购买商品、接受劳务支付的现金减少。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为286.7%,原因:本期定期存款到期收回。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-237.13%,原因:本期偿还债务支付的现金较上年同期增加，同时上年同期子公司收到少数股东增资款。
其他收益变动幅度为233.73%,原因:子公司睿蓝制造申请认定为先进制造企业后，进项税加计扣除增加。
信用减值损失变动幅度为92.68%,原因:本期应收款余额比上年同期应收款余额少，计提的减值损失比上年同期少。
资产减值损失变动幅度为-1274.76%,原因:受市场影响，对汽车存货计提跌价准备。
资产处置收益变动幅度为13208.01%,原因:本期处置的资产收益增加。
营业外收入变动幅度为-32.75%,原因:本期罚款收入比上年同期减少。
营业外支出变动幅度为36.7%,原因:本期流动资产损失较上年同期增加。
所得税费用变动幅度为-148.63%,原因:确认递延所得税资产增加，导致所得税费用减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-3.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额46.00亿元，累计分红总额14.06亿元，分红融资比为0.31。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.05%）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4446.55%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4001.0万元，每股收益均值在0.01元。

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